Los mercados de valores son una de las partes más importantes de la economía global actual. Los países de todo el mundo dependen de los mercados de valores para el crecimiento económico.

Sin embargo, los mercados de valores son un fenómeno relativamente nuevo. No siempre han desempeñado un papel importante en la economía mundial. Hoy, voy a compartir la historia del mercado de valores y explicar por qué los mercados de valores se han convertido en la fuerza económica impulsora que son hoy.

Los primeros mercados de valores y materias primas

Los primeros mercados de valores genuinos no llegaron hasta el año 1500. Sin embargo, hubo muchos ejemplos tempranos de mercados que eran similares a los mercados de valores.

En la década de 1100, por ejemplo, Francia tenía un sistema en el que los courretiers de change gestionaban las deudas agrícolas en todo el país en nombre de los bancos. Esto puede considerarse como el primer ejemplo importante de corretaje, ya que los hombres negociaban efectivamente las deudas.

Más tarde, los comerciantes de Venecia fueron acreditados con el comercio de los valores del gobierno ya en el siglo XIII. Poco después, los banqueros de las cercanas ciudades italianas de Pisa, Verona, Génova y Florencia también empezaron a comerciar con títulos públicos.

Los primeros mercados de valores del mundo (sin acciones)

Los primeros mercados de valores del mundo se suelen relacionar con Bélgica. Brujas, Flandes, Gante y Rotterdam, en los Países Bajos, albergaron sus propios sistemas de mercado «bursátil» en los años 1400 y 1500.

Sin embargo, se acepta generalmente que Amberes tuvo el primer sistema bursátil del mundo. Amberes era el centro comercial de Bélgica y albergaba a la influyente familia Van der Beurze. Como resultado, los primeros mercados de valores se llamaban típicamente Beurzen.

A todos estos primeros mercados de valores les faltaba una cosa: acciones. Aunque la infraestructura y las instituciones se parecían a los mercados de valores actuales, nadie negociaba realmente con acciones de una empresa. En su lugar, los mercados se ocupaban de los asuntos del gobierno, las empresas y la deuda individual. El sistema y la organización eran similares, aunque las propiedades reales que se negociaban eran diferentes.

La primera empresa del mundo que cotiza en bolsa

La Compañía de las Indias Orientales es ampliamente reconocida como la primera empresa del mundo que cotiza en bolsa. La Compañía de las Indias Orientales se convirtió en la primera empresa que cotizó en bolsa por una sencilla razón: el riesgo.
En pocas palabras, navegar hasta los rincones más lejanos del planeta era demasiado arriesgado para una sola empresa. Cuando se descubrió que las Indias Orientales eran un paraíso de riquezas y oportunidades comerciales, los exploradores se embarcaron allí en masa. Desgraciadamente, pocos de estos viajes llegaron a casa. Los barcos se perdieron, las fortunas se dilapidaron y los financieros se dieron cuenta de que tenían que hacer algo para mitigar todo ese riesgo.

Como resultado, en 1600 se formó una corporación única llamada «Gobernador y Compañía de Comerciantes de Londres que comercian con las Indias Orientales». Esta fue la famosa Compañía de las Indias Orientales y fue la primera empresa que utilizó una fórmula de responsabilidad limitada.

Los inversores se dieron cuenta de que poner todos los «huevos en la misma cesta» no era una forma inteligente de enfocar la inversión en el comercio de las Indias Orientales. Digamos que un barco que volvía de las Indias Orientales tenía un 33% de posibilidades de ser capturado por los piratas. En lugar de invertir en un solo viaje y arriesgar la pérdida de todo el dinero invertido, los inversores podían comprar acciones en varias empresas. Incluso si se perdía un barco de las 3 o 4 empresas invertidas, el inversor seguiría obteniendo beneficios.

La fórmula tuvo mucho éxito. En una década, se habían concedido cartas similares a otras empresas en toda Inglaterra, Francia, Bélgica y los Países Bajos.

En 1602, la Compañía Holandesa de las Indias Orientales se convirtió oficialmente en la primera empresa del mundo que cotizaba en bolsa cuando lanzó acciones de la compañía en la Bolsa de Ámsterdam. Se emitieron acciones y bonos a los inversores y cada uno de ellos tenía derecho a un porcentaje fijo de los beneficios de la Compañía de las Indias Orientales.

Venta de acciones en cafeterías

Antes de que los inversores gritaran por los parqués y lanzaran formularios de pedido al aire, realizaban sus negocios en cafeterías. Las primeras acciones estaban escritas a mano en hojas de papel, y los inversores negociaban estas acciones con otros inversores en las cafeterías.

En otras palabras, las cafeterías fueron los primeros mercados de valores reales debido a que los inversores visitaban estos mercados para comprar y vender acciones. Al poco tiempo, alguien se dio cuenta de que todo el mundo de los negocios sería más eficiente si alguien hiciera un mercado dedicado en el que los hombres de negocios pudieran comerciar con acciones sin tener que pedir un café o gritar a través de una cafetería abarrotada.

La primera burbuja bursátil

Nadie entendía realmente la importancia del mercado de valores en aquellos primeros días. La gente se daba cuenta de que era poderosa y valiosa, pero nadie entendía realmente en qué se convertiría.

Por eso los primeros días de la bolsa eran como el salvaje oeste. En Londres, las empresas abrían de la noche a la mañana y emitían acciones y participaciones de alguna nueva y loca empresa. En muchos casos, las empresas eran capaces de ganar miles de libras antes de que un solo barco hubiera salido del puerto.

No había ninguna regulación y pocas formas de distinguir las empresas legítimas de las ilegítimas. Como resultado, la burbuja estalló rápidamente. Las empresas dejaron de pagar dividendos a los inversores y el gobierno de Inglaterra prohibió la emisión de acciones hasta 1825.

La primera bolsa de valores

A pesar de la prohibición de emitir acciones, la Bolsa de Londres se constituyó oficialmente en 1801. Dado que las empresas no podían emitir acciones hasta 1825, se trataba de una bolsa extremadamente limitada. Esto impidió que la Bolsa de Londres se convirtiera en una verdadera superpotencia mundial.

Por eso la creación de la Bolsa de Nueva York (NYSE) en 1817 fue un momento tan importante en la historia.

La NYSE ha negociado acciones desde su primer día. En contra de lo que algunos puedan pensar, la NYSE no fue la primera bolsa de valores de Estados Unidos. La Bolsa de Filadelfia ostenta ese título. Sin embargo, la NYSE pronto se convirtió en la bolsa más poderosa del país debido a la falta de cualquier tipo de competencia nacional y a su posicionamiento en el centro del comercio y la economía de Estados Unidos en Nueva York.

La Bolsa de Londres era el principal mercado de valores para Europa, mientras que la Bolsa de Nueva York era la principal bolsa para América y el mundo.

Mercados de valores modernos

Hoy en día, prácticamente todos los países del mundo tienen su propio mercado de valores. En el mundo desarrollado, los principales mercados de valores surgieron normalmente en los siglos XIX y XX, poco después de la creación de la Bolsa de Londres y la Bolsa de Nueva York. Desde Suiza hasta Japón, todas las grandes potencias económicas del mundo tienen mercados de valores muy desarrollados que siguen activos en la actualidad.

Canadá, por ejemplo, desarrolló su primera bolsa de valores en 1861. Esa bolsa es la mayor de Canadá y la tercera de Norteamérica por capitalización bursátil. Incluye empresas con sede en Canadá y en el resto del mundo. La TSX, como se la conoce, alberga más empresas de petróleo y gas que cualquier otra bolsa del mundo, lo cual es una de las principales razones por las que tiene una capitalización bursátil tan alta.

Incluso los países devastados por la guerra, como Irak, tienen sus propios mercados de valores. La Bolsa de Irak no tiene muchas empresas que coticen en bolsa, pero está disponible para los inversores extranjeros. También fue uno de los pocos mercados de valores que no se vieron afectados por la crisis económica de 2008.

Los mercados de valores se encuentran en todo el mundo y no se puede negar la importancia global de las bolsas. Cada día se negocian billones de dólares en los mercados de valores de todo el mundo y son realmente el motor del mundo capitalista.

Después de dominar la economía mundial durante casi tres siglos, la Bolsa de Nueva York se enfrentó a su primer rival legítimo en la década de 1970. En 1971, dos organizaciones -la National Association of Securities Dealers y la Financial Industry Regulatory Authority- crearon la bolsa de valores NASDAQ.

El NASDAQ siempre se ha organizado de forma diferente a las bolsas tradicionales. En lugar de tener una sede física, por ejemplo, el NASDAQ se lleva a cabo enteramente en una red de ordenadores y todas las operaciones se realizan electrónicamente.

La negociación electrónica dio al NASDAQ unas cuantas ventajas importantes sobre la competencia. En primer lugar, y lo más importante, redujo el diferencial entre la oferta y la demanda. A lo largo de los años, la competencia entre el Nasdaq y el NYSE ha animado a ambas bolsas a innovar y expandirse. En 2007, por ejemplo, la NYSE se fusionó con Euronext para crear NYSE Euronext, la primera bolsa transatlántica del mundo.

Promedio Industrial Dow Jones y otros índices importantes

Los índices bursátiles son una parte importante de los mercados de valores modernos. El Promedio Industrial Dow Jones es posiblemente el índice más importante del mundo.

El índice fue uno de los varios índices creados por primera vez por el editor del Wall Street Journal Charles Dow, que también cofundó la empresa Dow Jones & (el otro cofundador fue el notable inversor Edward Jones).

Los llamados Promedios Dow se publicaron por primera vez en 1885. El Promedio Industrial Dow Jones está formado por 30 grandes empresas estadounidenses de propiedad pública que desempeñan un papel clave en la economía estadounidense. El índice comenzó como una lista de empresas dedicadas a la industria pesada, razón por la cual se llama Promedio «Industrial».

Hoy en día, muchas de las empresas que figuran en el índice tienen poco que ver con la industria pesada. Las empresas se añaden y eliminan del índice a lo largo del tiempo para reflejar su influencia en la economía estadounidense. Entre las empresas más destacadas que figuran actualmente en el DJIA se encuentran:

  • American Express
  • 3M
  • Goldman Sachs
  • General Electric
  • DuPont
  • Coca-Cola
  • IBM
  • El DJIA es una lista de algunas de las empresas más ricas y poderosas de Estados Unidos. General Electric es la empresa que lleva más tiempo en el índice, ya que se añadió por última vez en 1907. General Electric es también la única empresa del DJIA que también estaba en el DJIA original.

    Las empresas que han sido eliminadas recientemente son Bank of America y Hewlett-Packard, que perdieron su estatus en el índice en septiembre de 2013.

    Otros grandes índices bursátiles son el Nasdaq Composite, el S&P 500 y el Russell 2000.

    Los principales desplomes bursátiles a lo largo de la historia

    Los desplomes bursátiles son un efecto secundario inevitable de cualquier mercado en el que la actitud del público juega un papel importante.

    La mayoría de los principales mercados bursátiles han experimentado desplomes en algún momento de la historia. Los desplomes bursátiles van precedidos, por naturaleza, de burbujas económicas especulativas. Un desplome bursátil puede producirse cuando las especulaciones se extienden mucho más allá del valor real de una acción.

    A lo largo de la historia se han producido varios desplomes importantes, como el Jueves Negro o Jueves Terrible de 1929, al que siguieron el Lunes Negro y el Martes Negro. Durante este desplome, el Promedio Industrial Dow Jones perdió el 50% de su valor, enviando a Estados Unidos y a gran parte del mundo a una profunda depresión económica y acabando con miles de millones de dólares.

    Otros grandes desplomes bursátiles son:

    • Choque bursátil de 1973-1974
    • Lunes negros de 1987
    • Burbuja de las puntocom de 2000
    • Choque bursátil de 2008
    • Todos estos desplomes palidecen en comparación con el de 1929, pero aun así supusieron pérdidas porcentuales de dos dígitos en todo el mundo. El avance de la negociación electrónica ha hecho que muchos cuestionen los fundamentos del mercado de valores, incluida la teoría de la conducta humana racional, la teoría del equilibrio del mercado y la hipótesis del mercado eficiente.

      El desplome de la bolsa de 1987 fue el primer gran desplome de la era de la negociación electrónica y fue notable debido al hecho de que nadie lo vio venir realmente. No fue precedido por grandes anuncios de noticias o asuntos mundiales. El desplome de 1987 comenzó en Hong Kong, donde las bolsas cayeron un 45,5% entre el 19 y el 31 de octubre. A finales de octubre, los principales mercados bursátiles de todo el mundo habían experimentado desplomes de dos dígitos. Los mercados de Australia experimentaron una caída del 42%, por ejemplo, mientras que Estados Unidos y Canadá sufrieron pérdidas de alrededor del 23%.

      Disyuntores bursátiles

      En 2012, la mayor bolsa del mundo -la NYSE- creó algo llamado disyuntor de una sola acción. Si el Dow cae un número específico de puntos en un periodo de tiempo concreto, entonces el disyuntor detendrá automáticamente la negociación. Este sistema está diseñado para reducir la probabilidad de que se produzca una caída en el mercado de valores y, cuando ésta se produzca, limitar los daños de la misma.
      La Bolsa Mercantil de Chicago y la Organización Reguladora de la Industria de la Inversión de Canadá (IIROC) también utilizan disyuntores. Tanto la Bolsa de Nueva York como la Bolsa Mercantil de Chicago utilizan la siguiente tabla para determinar durante cuánto tiempo cesará la negociación:

      • Caída del 10%: Si la caída se produce antes de las 14:00 horas, la negociación se cerrará durante una hora. Si la caída se produce entre las 14:00 y las 14:30, la negociación se cerrará durante media hora. Si la caída se produce después de las 14:30, el mercado permanecerá abierto.
      • Caída del 20%: Si la caída se produce antes de la 1pm, entonces el mercado se detiene durante dos horas. Si la caída se produce entre las 13:00 y las 14:00, entonces el mercado se cierra durante una hora. Si la caída se produce después de las 14:00 horas, entonces el mercado se cierra por el día.
      • Caída del 30%: Independientemente de la hora del día en que se produzca una caída del 30%, el mercado cierra por el día.
        • ¿Cuándo cierran las bolsas de valores en todo el mundo?

          Una de las muchas ventajas de que haya bolsas de valores en todo el mundo es el hecho de que casi siempre hay un mercado abierto en alguna parte del mundo. La mayoría de los mercados de valores del mundo abren entre las 9:00 y las 10:00 de la mañana, hora local, y cierran entre las 16:00 y las 17:00, hora local. La Bolsa de Nueva York, el NASDAQ, el TSX y la Bolsa de Shanghái abren a las 9:30.

          Algunas bolsas también se toman un descanso para comer. Cuatro de los principales mercados asiáticos hacen una pausa para almorzar que dura entre una hora y una hora y media a mitad del día. Esos mercados incluyen la Bolsa de Tokio, la Bolsa de Hong Kong, la Bolsa de Shanghái y la Bolsa de Shenzhen.

          Diferentes países celebran diferentes días del año, por lo que algunos mercados bursátiles mundiales siguen abiertos en días festivos en Estados Unidos.

          ¿Cuáles son los mayores mercados bursátiles del mundo en la actualidad?

          La lista de los 10 mayores mercados bursátiles del mundo en la actualidad indica el papel cambiante de varios países a lo largo de la historia. En la actualidad, los 10 principales mercados de valores incluyen mercados de países altamente desarrollados, así como mercados de partes de Asia en desarrollo.

          Aquí están los 10 principales mercados de valores del mundo en la actualidad clasificados por capitalización bursátil:

  1. Bolsa de Nueva York
  2. NASDAQ
  3. Bolsa de Tokio
  4. Grupo de la Bolsa de Londres
  5. Euronext
  6. Bolsa de Hong Kong
  7. Bolsa de Shanghái
  8. Bolsa de Valores de Toronto
  9. Bolsa de Valores de Frankfurt
  10. Bolsa de Valores de Australia
  11. Otros mercados de valores en alza fuera del top 10 incluyen la Bolsa de Bombay con sede en Mumbai, India, así como la bolsa BM&F Bovespa con sede en Sao Paulo, Brasil.

    El futuro de la bolsa

    Los mercados de valores no van a desaparecer pronto. Siguen siendo un motor económico en prácticamente todos los países del mundo. Los analistas no están del todo seguros de lo que le depara el futuro al mercado de valores, aunque hay algunas cosas importantes a tener en cuenta.

    En primer lugar, la Bolsa de Nueva York sigue siendo la más grande y (posiblemente) la más poderosa de todo el mundo. Es tan grande, de hecho, que su capitalización bursátil es mayor que la de Tokio, Londres y el NASDAQ juntos.

    En segundo lugar, es probable que veamos cómo los mercados de valores siguen fusionándose en los próximos años. Algunos incluso han sugerido que acabaremos viendo un único mercado de valores mundial, aunque esto parece poco probable.

    Sea cual sea el futuro de los mercados de valores, van a seguir desempeñando un papel importante en las economías globales de todo el mundo durante el largo futuro previsible.

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