La rápida propagación del coronavirus ha quitado brillo a la bolsa, empujando a los principales índices estadounidenses a un territorio de corrección (una caída del 10% o más desde el pico reciente). El S&P 500 experimentó la corrección más rápida desde la Gran Depresión, con seis días consecutivos de caída, después de haber alcanzado nuevos máximos históricos la semana pasada. El índice ha bajado un 12% desde su máximo histórico alcanzado el 19 de febrero. De hecho, el índice marcó la peor caída porcentual diaria desde el 18 de agosto de 2011 (leer: Un virus borra 1,7T de Wall Street: juega con los ETFs multiactivos).
El número de casos de virus en todo el mundo ha ido aumentando rápidamente. El contagio ha provocado más de 2.800 muertes y ha infectado a unas 83.000 personas en todo el mundo, incluyendo más de 650 en Italia, 60 en Estados Unidos, 25 en España y 16 en el Reino Unido. La Organización Mundial de la Salud advirtió que el brote de coronavirus tenía «potencial de pandemia», y que los casos seguían aumentando en todo el mundo.
Con la escalada del miedo al virus, la economía mundial se encamina a su año más débil desde la crisis financiera de 2008, ya que los esfuerzos por contener la epidemia han afectado a la actividad manufacturera en China y han perturbado el comercio y los viajes internacionales, según Bank of America. Según el Fondo Monetario Internacional, el brote podría reducir el crecimiento económico mundial en un 0,1% este año. Goldman proyecta ahora que la economía estadounidense crecerá sólo un 1,2% en el primer trimestre, por debajo del 2,1% del cuarto trimestre y del 2,3% en todo el año 2019.
Dadas las tendencias bajistas, los inversores podrían aprovechar fácilmente este momento oportuno poniéndose en corto en el índice. Hay una serie de productos inversos o inversos apalancados en el mercado que ofrecen una exposición inversa (opuesta) al índice. A continuación, destacamos los mismos y algunas de las diferencias clave entre cada uno:
ProShares Short S&P500 ETF SH
Este fondo ofrece una exposición inversa no apalancada a la rentabilidad diaria del índice S&P 500. Es el ETF más popular y líquido en el espacio de la renta variable inversa, con un AUM de 2.100 millones de dólares y un volumen medio diario de 5,3 millones de acciones. El fondo cobra 89 puntos básicos (pb) de comisión anual y ha sumado un 12,8% en una semana (leer: Estrategias de ETFs para marcar mientras Covid-19 dispara los sustos de la recesión).
Direxion Daily S&P 500 Bear 1X Shares SPDN
Este ETF también ofrece exposición inversa no apalancada a la rentabilidad diaria del índice S&P 500. Ha acumulado 18,9 millones de dólares en su base de activos, mientras que cotiza con un volumen medio diario de 34.000 acciones. El fondo es barato en relación con otros productos inversos, ya que sólo cobra 45 puntos básicos de comisión anual. Ha ganado un 12,9% en el mismo periodo de tiempo.
ProShares UltraShort S&P500 ETF SDS
Este fondo busca una exposición inversa apalancada dos veces (2x) al índice, cobrando 89 puntos básicos en comisiones. También es relativamente popular y líquido, ya que ha acumulado casi 1.300 millones de dólares en activos y más de 7 millones de acciones en volumen medio diario. Ha subido un 26,9% en una semana.
ProShares UltraPro Short S&P500 SPXU
Los inversores que tengan una visión más bajista y un mayor apetito por el riesgo podrían encontrar interesante el SPXU, ya que el fondo ofrece una exposición tres veces (3x) inversa al índice. El ETF cobra una comisión de 91 puntos básicos al año y el volumen de negociación es sólido, ya que se intercambian unos 7,2 millones de acciones al día de media. Ha acumulado 660,6 millones de dólares en su base de activos y ha subido un 42% en el mismo periodo de tiempo (leer: 10 ETFs inversos que han ganado más de un 30% en la última semana).
Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Shares SPXS
Al igual que el SPXU, este producto también proporciona una exposición tres veces inversa al índice pero viene con unas comisiones 4 puntos básicos más altas. Se negocia con un volumen sólido de unos 9 millones de acciones y tiene un AUM de 546,7 millones de dólares. El SPXS ha subido un 42% en una semana.
Si bien la estrategia es muy beneficiosa para los operadores a corto plazo, podría acarrear grandes pérdidas en comparación con los fondos tradicionales en mercados fluctuantes o en vaivén. Además, sus rendimientos podrían variar significativamente con respecto al rendimiento real de su índice subyacente durante un período más largo en comparación con el período más corto (como, semanas o meses) debido a su efecto compuesto (ver: todos los ETFs de renta variable inversa aquí).
Sin embargo, para los inversores de ETFs que son bajistas en la renta variable a corto plazo, cualquiera de los productos anteriores podría ser una opción interesante. Claramente, estos productos podrían ser interesantes para aquellos con una alta tolerancia al riesgo, y la creencia de que la «tendencia es el amigo» en este rincón específico del mundo de la inversión.
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