El Sr. Icahn dice que Brett es el «principal candidato» para hacerse cargo de la empresa, una vez que el Sr. Icahn esté listo para dejarla ir, lo que no parece ser todavía. «No voy a dejar de tomar las decisiones reales», dice el Sr. Icahn. «Sigo estando al mando, pero él tendría una parte de la acción».
Es probable que Brett, de 40 años, se reincorpore a Icahn Enterprises LP en los próximos meses tras un paréntesis de más de tres años. Dirigiría un pequeño fondo de inversión nuevo. Durante más de un año, padre e hijo han estado negociando un acuerdo que ya se ha extendido a un contrato de aproximadamente 90 páginas. Todavía no hay nada oficial y ninguno de los dos parece tener prisa, en parte porque Brett es bajista en el mercado y no ha visto muchas buenas oportunidades de inversión con las acciones cerca de los máximos históricos.
Su regreso reuniría a dos hombres que son opuestos en muchos sentidos. Mientras que Carl es franco y opera por instinto, Brett es más relajado y aficionado a las hojas de cálculo. A Brett le gusta el ajedrez, mientras que su padre prefiere el póquer. Carl nunca ha tenido miedo de salir en la televisión para hacer oír sus opiniones, mientras que Brett ha operado bajo el radar durante gran parte de su carrera. El mayor de los Icahn ha cubierto durante mucho tiempo su cartera con importantes posiciones cortas -apuestas a que los precios de las acciones bajarán que tienen el potencial de pérdidas infinitas- mientras que Brett generalmente las evita.
Brett Icahn, a la derecha, es el «principal candidato» para dirigir Icahn Enterprises una vez que Carl Icahn, a la izquierda, esté listo para dejarlo ir.
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Está claro que el mayor de los Icahn no tiene planes de bajar el ritmo a corto plazo. Prevé mantener su reciente ritmo de aproximadamente cinco nuevas campañas activistas al año y dice que nada se compara con la emoción de estar inmerso en una negociación. En la mayoría de los casos, sigue siendo mentalmente agudo, capaz de detectar las incoherencias en el razonamiento de un oponente o de desgranar la mecánica de una negociación compleja.
Pasó su propio fin de semana de cumpleaños a principios de este año instando a Caesars Entertainment Corp. a ponerse a la venta. Caesars había rechazado las propuestas de adquisición que el Sr. Icahn quería que se tomara más en serio, creyendo que la compañía de casinos estaría mejor gestionada en manos de un rival y que los accionistas, en lugar del consejo, deberían tener la última palabra. En junio, Caesars llegó a un acuerdo de aproximadamente 9.000 millones de dólares para venderse a Eldorado Resorts Inc. y sus acciones se dispararon.
«Me gusta lo que hago. Últimamente estoy haciendo más cosas», dice Icahn en una de las entrevistas que ha concedido en los últimos meses. Aun así, está haciendo planes para el futuro y también ha permitido que su hija, Michelle, ayude a un director a producir un documental sobre su vida para un canal de cable.
Dice que no tiene planes de retirarse, pero que cuando lo haga, Brett -que se espera que sea su heredero- es el mejor candidato que conoce para ocupar el puesto.
Carl Icahn no teme utilizar las apariciones públicas como una forma de aplicar presión adicional sobre sus objetivos corporativos. Aquí habla en Nueva York con Scott Wapner de CNBC en la Conferencia Delivering Alpha 2016.
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«No creo que nadie pueda llenar sus zapatos como los llena él», dice Brett. «Pero espero seguir haciéndole ganar mucho dinero y seguir desarrollando mi carrera.»
Brett es un inversor más basado en los datos que centra sus decisiones en la búsqueda de valores que parecen estar infravalorados y en la compra de los mismos en el momento adecuado del ciclo de mercado. Le resulta más fácil que a su padre pasar tiempo fuera de la oficina y suele viajar por el mundo con su novia o perfeccionar su juego de ajedrez.
Brett planeó unirse a la empresa de su padre justo después de graduarse en la Universidad de Princeton, pero retrasó su fecha de inicio para pasar un tiempo en Sudáfrica trabajando en una película sobre el colapso de su moneda y más tarde lanzó una empresa de publicación de videojuegos con un amigo. Después de unirse a Icahn Enterprises, dirigió la empresa hacia inversiones rentables, como una en Apple Inc. que el Sr. Icahn admite que no habría considerado porque no tenía un ángulo de activismo tan fuerte como el habitual y ya tenía un precio elevado.
«La fórmula del activismo es una gran fórmula para aumentar el valor de los accionistas. Mi padre lo ha demostrado», dice Brett. «Pero no creo que sea absolutamente necesario que haya activismo para que haya una buena relación riesgo-recompensa en una inversión». Eso le hace estar más abierto que su padre a mirar empresas en las que cree que la dirección está haciendo un buen trabajo.
Lo que sí comparten es un sentido del humor cínico -y a veces adolescente- y una fascinación por la filosofía y la estrategia. Ambos citan frases del libro «El arte de la guerra» de Sun Tzu.
Icahn Enterprises, que ha habitado el piso 47 y parte del 46 del famoso edificio de General Motors en el centro de Manhattan durante aproximadamente dos décadas, se encuentra ahora en transición. En las últimas semanas, se han colocado notas adhesivas amarillas en algunas obras de arte que irán a Sotheby’s en lugar de hacer el viaje al sur. (Entre las obras no marcadas figuran dos de las favoritas del Sr. Icahn: Uno es un cuadro del artista francés Meissonier que representa a Napoleón, cuya historia, según el Sr. Icahn, «tipifica el problema de la arrogancia». El otro es un pequeño cartel de hojalata que muestra a un hombre jugando al póquer y que dice «Bluffing: Un par de bolas lo supera todo»). Las pesadas cortinas y las sillas de cuero empenachadas de las oficinas, que recuerdan a una sala de juntas de los años 90, pronto serán retiradas para dar paso a nuevos ocupantes.
El Sr. Icahn, neoyorquino de toda la vida, captó la atención de Wall Street en los años 80 como un asaltante de empresas que se enfrentaba a compañías como TWA. Con el paso de los años, perfeccionó su enfoque y ayudó a introducir una nueva forma de inversión conocida como activismo de los accionistas, aunque también se le acusó de ser un atracador de empresas. En 1985, el Sr. Icahn empezó a presionar para que se redujeran los costes y se vendieran los activos de TWA, y ese mismo año se hizo con el control de la aerolínea en dificultades. Sin embargo, la compañía continuó en dificultades y pasó gran parte de la década de 1990 en el tribunal de quiebras antes de ser adquirida por American Airlines en 2001.
Carl Icahn captó la atención de Wall Street en la década de 1980 como un asaltante corporativo que chocaba con empresas como TWA. Aquí habla en una rueda de prensa de 1986 sobre la contratación de nuevos auxiliares de vuelo y supervisores de TWA para sustituir a los que se habían declarado en huelga.
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En una declaración judicial, el Sr. Icahn describió una vez un enfrentamiento con el director general de TWA en ese momento, C.E. «Ed» Meyer, en el bar de un hotel: «Dijo: ‘Todo lo que quieres es dinero rápido'». El Sr. Icahn dijo que entonces respondió: «Si nos estamos psicoanalizando mutuamente, por qué no admites… que lo que realmente te importa es tu trabajo, y tienes miedo de que te lo quite».
Las ambiciones del Sr. Icahn son hoy tan grandes como siempre, a pesar de que los rendimientos de su fondo de inversión han sido últimamente mediocres. Sólo en las últimas semanas, ha estado ocupado en nuevas campañas y ha intentado -sin éxito, hasta ahora- arrebatar el poder a la junta de Occidental Petroleum Corp. después de que ésta supervisara lo que él considera una imprudente adquisición de 38.000 millones de dólares.
Carl Icahn también se enfrentó en la década de 1980 con Texaco. Aquí aparece en una junta de accionistas de Texaco en 1988 en Nueva York.
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Pegado a su trabajo durante gran parte de la crianza de sus hijos, el señor Icahn se acercó a Brett durante los paseos de fin de semana en Central Park o en los alrededores de Bedford (Nueva York), en los que daba lecciones a su hijo sobre teoría de la inversión y otros temas. Brett era «como una esponja», dice su padre. Cuando Brett entró en la adolescencia, él y su padre empezaron a jugar al ajedrez. Durante años jugaron partidas los domingos por la tarde, pero dejaron de hacerlo hace un año después de que Brett ganara constantemente, lo que a veces le costaba a su padre hasta 20.000 dólares en apuestas perdidas.
El Sr. Icahn dice que llegó a darse cuenta de que no podía competir con Brett. Cuando fue a la fiesta del 35º cumpleaños de Brett en el apartamento de su hijo en Hell’s Kitchen, en Manhattan, conoció al superintendente yugoslavo de Brett. El hombre le dijo al Sr. Icahn que debía estar muy orgulloso de su hijo, porque nunca había visto a nadie trabajar tan duro como Brett. El Sr. Icahn, sorprendido, le preguntó qué quería decir. El superintendente respondió que cada vez que iba a su apartamento, Brett estaba estudiando las partidas de ajedrez que quedaban en las mesas, a veces hasta tres a la vez. Brett también echaba muchas horas con un profesor de ajedrez.
El juego preferido de Carl Icahn es el póker, mientras que su hijo prefiere el ajedrez. Aquí el señor Icahn juega en un torneo de 2004 en Nueva York. «Un buen jugador de póquer tiene que estar dispuesto a hacer grandes apuestas. Un buen jugador de ajedrez rara vez se arriesga. El gran inversor se encuentra en algún punto intermedio»
Foto: Mitchell Levy/Globe Photos/ZUMA PRESS
Ese nivel de estudio nunca atrajo al señor Icahn, a quien le gusta presumir de cómo pagó gran parte de su matrícula en Princeton con las ganancias del póker. «Un buen jugador de póquer tiene que estar dispuesto a hacer grandes apuestas. Un buen jugador de ajedrez rara vez se arriesga», dice el Sr. Icahn. «El gran inversor se encuentra en algún punto intermedio»
Brett trabajó para su padre durante unos 15 años, empezando como analista de bajo nivel. Se alejó durante los últimos, pero siguió participando como consultor y actualmente representa los intereses de su padre en el consejo de administración de Newell Brands Inc, el fabricante de Sharpies, contenedores Rubbermaid y pegamento Elmer’s. Se trata de una inversión que hasta ahora pierde dinero y que Brett ha dicho que no fue idea suya.
Previamente tuvo un éxito considerable dirigiendo un fondo de más de 6.000 millones de dólares en Icahn Enterprises que promedió una rentabilidad anualizada de alrededor del 27% durante siete años que terminaron en 2016. Él y su socio, David Schechter, ganaron reconocimiento en Wall Street por impulsar al Sr. Icahn a hacer una inversión enormemente rentable en Netflix Inc. La inversión en Netflix, sobre la que el Sr. Icahn se mostró inicialmente escéptico, finalmente hizo que la firma obtuviera un beneficio de 2.000 millones de dólares y cada uno de ellos ganó 280 millones de dólares al final de su carrera, lo que equivale al 7,5% de sus ganancias sobre un límite de rentabilidad anual del 4%.
En 2014, Brett y Schechter planearon crear su propio fondo de cobertura activista con unos 1.000 millones de dólares del mayor de los Icahn, en un movimiento que les habría permitido quedarse con una parte aún mayor de sus propios beneficios, pero las negociaciones fracasaron.
ICAHN-OGRAFÍA
Carl
- Edad: 83
- Familia: esposa, dos hijos, dos hijastros
- Educación: Universidad de Princeton
- Estilo de inversión: principalmente activista
- Personalidad: franca
- Riqueza: 17.600 millones de dólares*
- Juego de elección: el póker
- Criado: Far Rockaway, N.Y.
- Inversiones notables: Dell, TWA
Brett
- Edad: 40
- Familia: no está casado, tiene una novia de más de tres años
- Educación: Universidad de Princeton
- Estilo de inversión: activista y pasivo
- Personalidad: relajada
- Riqueza: desconocida
- Juego de elección: ajedrez
- Criado: Área de Nueva York
- Inversiones notables: Netflix, Apple
Fuente: Revista Forbes (riqueza)
En el nuevo fondo, Brett tendrá que poner un pequeño porcentaje de su propio dinero en cada inversión y está contemplando comprar 25 millones de dólares en acciones de Icahn Enterprises. Es probable que su padre tenga la última palabra sobre las inversiones en el marco del acuerdo. (El Sr. Icahn, cuya fortuna personal la revista Forbes cifra en casi 18.000 millones de dólares, ya no gestiona dinero ajeno).
El traslado a Miami, donde el Sr. Icahn ya está viviendo y donde se abrirá la oficina en abril, podría ayudar a facilitar el regreso de Brett a la empresa, aunque el Sr. Icahn dice que no es eso lo que lo ha motivado. Brett ya pasa mucho tiempo allí con su novia -la modelo y estudiante de cocina Erin Christoff- y su perro, y planea comprar un lugar más cercano a las nuevas instalaciones de la empresa. Su hermana, Michelle, y su marido, que trabaja para la empresa, también planean mudarse a Florida con sus dos hijos.
El Sr. Icahn dijo a sus aproximadamente 50 empleados en una nota el mes pasado que se muda para poder disfrutar de «un clima más cálido y un ritmo más informal durante todo el año.» El Sr. Icahn, que ha vivido en Nueva York desde que se crió en una modesta casa en Queens, dice que se ha cansado de las multitudes de la ciudad y de los altos impuestos. Insiste en que la mudanza no fue motivada por nada más que la frustración con Nueva York, el deseo de jugar al tenis con más frecuencia y el hecho de que Internet ha hecho posible realizar su trabajo en cualquier lugar. No tiene planes inmediatos de vender su ático de Manhattan, sobre todo por la caída de los precios inmobiliarios de Nueva York.
«Nueva York ya no es lo que era cuando yo era joven», dice, y añade que ha dado mucho a la ciudad, incluida una escuela de medicina en el Sistema de Salud del Monte Sinaí, un estadio en Randall’s Island y varias escuelas concertadas que llevan su nombre.
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Se espera que la mayoría de los principales lugartenientes del Sr. Icahn se unan a él en Miami, aunque dice que un puñado de otros empleados no lo harán. Está acondicionando un espacio en una moderna torre de oficinas al norte de la ciudad que, según él, no es realmente su estilo y que probablemente se parecerá al plató de «Billions», la serie de televisión sobre un fondo de cobertura ficticio. Está cerca de su finca frente al mar en la exclusiva isla de Indian Creek, donde él y su segunda esposa, Gail, y sus tres perros pasan ahora más tiempo.
Su fondo de inversión perdió un 8,8% hasta la primera mitad del año, el periodo más reciente cuyos resultados están disponibles públicamente, y ha tenido una rentabilidad anualizada del 5,4% desde su creación en 2004. Al Sr. Icahn le gusta señalar que el fondo sólo representa una parte de Icahn Enterprises y que cubre en gran medida sus apuestas, lo que reduce los beneficios. El resto del negocio es una colección de empresas que controla en áreas como la energía, el envasado de alimentos y los muebles para el hogar. En conjunto, Icahn Enterprises, que cotiza en bolsa, ha obtenido un rendimiento del 1757% desde su creación en 2000, incluyendo la reinversión de dividendos, o el 15,9% anual. Nueve de sus campañas activistas han dado beneficios de más de 1.000 millones de dólares.
Las mayores posiciones del fondo de inversión incluyen una participación de más de 1.000 millones de dólares en Occidental, cuyo lánguido precio de las acciones el Sr. Icahn no ha podido impulsar desde que compró Anadarko Petroleum Corp. en agosto. Se ha embarcado en una campaña pública contra la consejera delegada de Occidental, Vicki Hollub, quien, según él, persiguió el acuerdo para rechazar a sus propios pretendientes.
Una maniobra raramente empleada por el Sr. Icahn para convocar una junta especial de accionistas de Occidental para intentar sustituir a los miembros del consejo de administración se ha estancado después de que no consiguiera que los titulares del 20% de las acciones en circulación se unieran a la causa. Su próxima gran oportunidad para agitar las cosas es lanzar una lucha por poderes antes de la reunión anual del próximo año.
El Sr. Icahn no ha gestionado dinero externo desde 2011 y, por lo tanto, no tiene que preocuparse de que los inversores se impacienten y posiblemente se vayan, como hacen la mayoría de los fondos de cobertura. Dice que, a diferencia de muchos de sus compañeros, se puede permitir el lujo de embarcarse en largos periodos de tiempo, como en Xerox Holdings Corp, de la que él y un socio tomaron el control después de frustrar su planeada fusión con Fujifilm Holdings Corp. El precio de las acciones de Xerox ha subido aproximadamente un 50% en lo que va de año.
«El apogeo de un acuerdo para mí, no hay nada como eso», dice. «Realmente lo disfruto».
Escribe a Cara Lombardo en [email protected]
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