Valeur marchande des capitaux propres

Qu’est-ce que la valeur marchande des capitaux propres?

La valeur marchande des capitaux propres d’une entreprise est le prix actuel du marché de l’action de l’entreprise multiplié par le nombre de toutes les actions en circulation sur le marché. La valeur de marché des capitaux propres est également connue sous le nom de capitalisation boursière.

Calcul

La formule pour calculer la valeur de marché des capitaux propres est la suivante

Valeur de marché des capitaux propres = Prix de marché par action X Nombre total d’actions en circulation

Comprenons-la avec un exemple – Au 18 avril 2018, le prix de l’action de Walmart est de 87 dollars US.89 alors sa valeur marchande des capitaux propres est :

Valeur marchande des capitaux propres = 87,91 US$ X 2,95 milliards d’actions = 259,34 milliards US$

La valeur marchande des capitaux propres montre essentiellement la taille de l’entreprise.

Facteurs affectant la valeur marchande des capitaux propres

La valeur marchande des capitaux propres est extrêmement volatile car elle est affectée par le prix du marché d’une action. Il existe différents facteurs qui affectent la valeur de marché des actions comme suit :

Nombre de participants au marché

Plus le nombre de traders, d’investisseurs, d’analystes qui participent et suivent le marché des actions est important, plus un marché est volatil et efficace. A long terme, ces participants poussent le prix de marché de l’action à refléter sa valeur réelle et rapprochent ainsi la valeur de marché de la valeur intrinsèque.

Disponibilité de nouvelles informations

Lorsque de nouvelles informations telles que les résultats financiers du prochain trimestre de l’entreprise, les plans d’expansion de l’entreprise, etc. sont disponibles sur le marché, elles affectent le prix d’une action de l’entreprise, affectant ainsi la valeur de marché de l’entreprise. Par exemple, la valeur marchande d’Apple Inc. est généralement plus élevée après la sortie de ses nouveaux iPhones.

Facteurs cycliques

Comme les entreprises, les marchés boursiers connaissent également des cycles d’essor & de récession. Pendant la récession, la valeur marchande des actions est généralement faible alors que pendant les phases haussières, la valeur marchande est généralement élevée.

Interventions gouvernementales

Les interventions gouvernementales affectent extrêmement les valeurs marchandes des entreprises. Par exemple, certains pays empêchent les étrangers de faire du commerce sur leurs marchés. La valeur de marché des entreprises sur ces marchés fermés ne sera pas aussi volatile que la valeur de marché de celles sur les marchés ouverts.

Valeur de marché des capitaux propres Vs Valeur comptable des capitaux propres

La valeur de marché des capitaux propres est très différente de la valeur comptable des capitaux propres. La valeur comptable des capitaux propres de toute entreprise est calculée à partir de ses états financiers, tandis que sa valeur de marché des capitaux propres est calculée à partir du prix de marché de chaque action.

Pour être précis-

Valeur comptable des capitaux propres = Actif total-Passif total

Valeur marchande des capitaux propres = Prix du marché par action X Nombre total d’actions en circulation

En termes pratiques, la valeur marchande reflète le coût théorique de l’achat de toutes les actions de la société. Cela ne signifie pas nécessairement que lors d’une prise de contrôle ou d’une fusion, l’entreprise sera vendue à la valeur de marché. Ainsi, nous pouvons dire que la valeur de marché ou la capitalisation boursière est une mesure de la taille de l’entreprise, tandis que la valeur comptable est une mesure de la valeur comptable de l’entreprise.

Valeur de marché des capitaux propres inférieure à la valeur comptable des capitaux propres

Lorsque la valeur de marché des capitaux propres est inférieure à la valeur comptable, les investisseurs de valeur l’interpréteraient comme une opportunité d’investir. C’est comme une situation de gain assuré.

Il n’y a qu’une seule situation où la MV inférieure à la BV est justifiée. Cette situation pourrait être une comptabilité frauduleuse et des chiffres gonflés des actifs sur le bilan. Par exemple, une machine de grande valeur qui est déjà obsolète du point de vue de sa technologie et qui n’a pas été amortie. La valeur de cette machine devrait être nulle au lieu de 250 millions de dollars, par exemple. Cela maintiendra la valeur comptable à un niveau plus élevé, mais cette valeur ne sera pas réalisée si les actifs de l’entreprise sont vendus à ce moment-là. Effectivement, l’entreprise n’a pas suivi les conventions comptables.

Valeur marchande des capitaux propres supérieure à la valeur comptable des capitaux propres

A l’inverse, lorsque la valeur marchande des capitaux propres est supérieure à la valeur comptable, cela implique une position financière solide pour l’entreprise. Cela montre que les investisseurs croient en de fortes perspectives de croissance de l’entreprise. Cela aide l’entreprise à obtenir des capitaux supplémentaires à des prix favorables. Il ne peut pas beaucoup parler de la sous- ou de la surévaluation de l’entreprise jusqu’à ce qu’il ne soit pas vu avec plus de métriques comme les moyennes de l’industrie de Market to Book Ratio, P/E Ratio, etc.

Market Value of Equity equal to Book Value of Equity

D’abord, c’est une situation imaginaire. Si elle existe encore pour une entreprise, cela signifie qu’il n’y a pas de perspectives d’avenir pour une entreprise. Il s’agit d’une entreprise qui a peut-être fermé ses portes et la valeur comptable des actifs et des passifs n’est pas différente de la valeur de réalisation actuelle du marché.

Prix du marché par action vs valeur du marché

Le terme valeur du marché est parfois utilisé de manière interchangeable pour le prix du marché par action également. De nombreux petits investisseurs sont obsédés par le prix par action d’une action. Il est facile de comprendre pourquoi cela se produit. Par exemple, lorsque nous achetons une part de gâteau, nous nous basons sur le prix de la part, nous ne pensons pas forcément à calculer combien nous payons pour l’ensemble du gâteau. Nous commençons à comparer les tranches d’un gâteau avec celles d’un autre sans tenir compte de leur poids différent et de la valeur au kilo de chaque gâteau. Cela peut être correct avec des gâteaux mais pas avec des actions.

Le meilleur exemple pour expliquer cela est de comparer la valeur marchande et le prix du marché de Visa & Master Card.

Valeur marchande de Master Card en décembre 2017 :

US$ 179,47 un prix d’action X 1040 millions d’actions = US$ 186.65 milliards de dollars

Valeur marchande de Visa en décembre 2017 :

118,94 dollars américains le cours de l’action X 2353 millions d’actions = 279 dollars américains.88 milliards

Comparant Visa & Master Card par le prix par action, nous pourrions avoir l’impression qu’à près de 180 dollars par action, Master Card est une plus grande entreprise que Visa à 119 dollars par action. Mais lorsque nous comparons la valeur marchande des capitaux propres, il est clair que Visa est une plus grande entreprise. Visa est plus grande que Master Card en termes de capitalisation boursière. Il est possible que Master Card soit plus grande en termes de marque, de nombre d’abonnés, etc.

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