Commençons par comprendre ce que signifie la capitalisation du marché mondial. Revenons à un exemple de 1999. À la bourse de New York (NYSE), en octobre 1999, 3 066 entreprises étaient cotées. L’une d’entre elles était IBM. Un site comme celui-ci vous dirait qu’IBM avait 1 809 090 000 actions en circulation le 21 octobre 1999, et cette page vous dirait que l’action a clôturé à 91 dollars le 21 octobre 1999. Cela signifie que la capitalisation totale d’IBM était :
En d’autres termes, si toutes les actions d’IBM étaient achetées par quelqu’un pour 91 $ par action, cette personne devrait payer 164 milliards de dollars pour acheter IBM. Si vous effectuez ce calcul sur les 3 066 sociétés du NYSE et que vous les additionnez, vous obtenez une capitalisation totale de 15 000 milliards de dollars.
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La différence entre les 6 000 milliards de dollars de la masse monétaire M3 et les 15 000 milliards de dollars du NYSE est que les 6 000 milliards de dollars sont des dollars réels, alors que les 15 000 milliards de dollars sont tous sur papier. Par exemple, le 20 octobre 1999, IBM a clôturé à 107 dollars par action, alors que le 21 octobre 1999, le chiffre était de 91 dollars par action. Le cours de l’action a chuté de 16 dollars en une journée. Ce jour-là, 69 444 800 actions ont été échangées (environ 3,8 % du nombre total d’actions disponibles). En termes de capitalisation, les actions d’IBM ont perdu :
Sur le papier, 28 milliards de dollars se sont évaporés en un jour. Cependant, la grande majorité des actions (96,2%) n’ont pas changé de mains. Tous ces actionnaires qui n’ont pas échangé leurs actions ont perdu de l’argent uniquement sur le papier, pas dans la réalité. Si l’action a rebondi à 107 dollars le jour suivant, alors sur le papier, ils n’auraient rien perdu du tout.
Ce que cela montre, c’est qu’il y a une différence entre l’argent liquide et la valeur. Il y a une quantité limitée d’argent liquide, mais il y a beaucoup de choses différentes qui ont de la valeur pour les gens — des voitures, des bateaux, des maisons, des bâtiments, de l’or, des terres, des livres, des routes, des actions et ainsi de suite. Toutes ces choses ont une valeur. Afin de transférer la propriété, nous utilisons de l’argent liquide pour représenter la valeur. L’argent liquide est la représentation universelle de la valeur. Si nous n’avions pas d’argent liquide, nous devrions échanger des objets de valeur égale chaque fois que nous voulons acheter quelque chose. Cela s’appelle le troc, et c’est généralement un moyen d’achat peu pratique. En tant que société, nous acceptons d’utiliser la quantité limitée d’argent liquide comme objet universel de valeur dans nos transactions, car cela facilite grandement les transactions.
Ces liens vous permettront d’en savoir plus :
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