Quatre étapes pour construire un portefeuille rentable

Sur le marché financier actuel, un portefeuille bien entretenu est vital pour la réussite de tout investisseur. En tant qu’investisseur individuel, vous devez savoir comment déterminer une allocation d’actifs qui se conforme au mieux à vos objectifs d’investissement personnels et à votre tolérance au risque. En d’autres termes, votre portefeuille doit répondre à vos besoins futurs en capital et vous procurer une certaine tranquillité d’esprit. Les investisseurs peuvent construire des portefeuilles alignés sur les stratégies d’investissement en suivant une approche systématique. Voici quelques étapes essentielles pour adopter une telle approche.

Étape 1 : Déterminer votre répartition d’actifs appropriée

La détermination de votre situation financière individuelle et de vos objectifs constitue la première tâche de la construction d’un portefeuille. Les éléments importants à prendre en compte sont l’âge et le temps dont vous disposez pour faire fructifier vos placements, ainsi que le montant du capital à investir et les besoins de revenus futurs. Un diplômé d’université célibataire de 22 ans qui commence tout juste sa carrière a besoin d’une stratégie d’investissement différente de celle d’une personne mariée de 55 ans qui s’attend à aider à payer les études universitaires d’un enfant et à prendre sa retraite dans la prochaine décennie.

Un deuxième facteur à prendre en compte est votre personnalité et votre tolérance au risque. Êtes-vous prêt à risquer la perte potentielle d’une partie de l’argent pour la possibilité de rendements plus élevés ? Tout le monde aimerait récolter des rendements élevés année après année, mais si vous ne pouvez pas dormir la nuit lorsque vos investissements subissent une baisse à court terme, il y a de fortes chances que les rendements élevés de ce type d’actifs ne valent pas le stress.

La clarification de votre situation actuelle, de vos besoins futurs en capital et de votre tolérance au risque déterminera la répartition de vos investissements entre les différentes classes d’actifs. La possibilité d’obtenir des rendements plus élevés se fait au détriment d’un plus grand risque de pertes (un principe connu sous le nom de compromis risque/rendement). Il ne s’agit pas tant d’éliminer le risque que de l’optimiser en fonction de votre situation personnelle et de votre style de vie. Par exemple, la jeune personne qui n’aura pas à dépendre de ses placements pour son revenu peut se permettre de prendre plus de risques dans la recherche de rendements élevés. En revanche, la personne qui approche de la retraite doit s’attacher à protéger ses actifs et à en tirer des revenus de manière fiscalement avantageuse.

Investisseurs prudents vs. investisseurs agressifs

En règle générale, plus vous pouvez supporter de risques, plus votre portefeuille sera agressif, consacrant une part importante aux actions et moins aux obligations et autres titres à revenu fixe. À l’inverse, moins vous pouvez assumer de risques, plus votre portefeuille sera conservateur. Voici deux exemples, l’un pour un investisseur conservateur et l’autre pour un investisseur modérément agressif.

Le principal objectif d’un portefeuille conservateur est de protéger sa valeur. La répartition présentée ci-dessus permettrait d’obtenir un revenu courant grâce aux obligations, et offrirait également un certain potentiel de croissance du capital à long terme grâce à l’investissement dans des actions de haute qualité.

Étape 2 : Réaliser le portefeuille

Une fois que vous avez déterminé la bonne allocation d’actifs, vous devez répartir votre capital entre les classes d’actifs appropriées. À un niveau de base, ce n’est pas difficile : les actions sont des actions et les obligations sont des obligations.

Mais vous pouvez décomposer davantage les différentes classes d’actifs en sous-classes, qui présentent également des risques et des rendements potentiels différents. Par exemple, un investisseur pourrait répartir la partie actions du portefeuille entre différents secteurs industriels et des entreprises de différentes capitalisations boursières, et entre des actions nationales et étrangères. La partie obligataire pourrait être répartie entre celles qui sont à court terme et celles qui sont à long terme, la dette publique par rapport à la dette des entreprises, et ainsi de suite.

Il existe plusieurs façons de choisir les actifs et les titres pour remplir votre stratégie d’allocation d’actifs (n’oubliez pas d’analyser la qualité et le potentiel de chaque actif dans lequel vous investissez) :

• Sélection des actions – Choisissez des actions qui satisfont le niveau de risque que vous voulez porter dans la partie actions de votre portefeuille ; le secteur, la capitalisation boursière et le type d’action sont des facteurs à prendre en compte. Analysez les entreprises à l’aide d’outils de sélection des actions pour établir une liste restreinte de choix potentiels, puis effectuez une analyse plus approfondie de chaque achat potentiel pour déterminer ses opportunités et ses risques à venir. Il s’agit du moyen le plus exigeant en termes de travail pour ajouter des titres à votre portefeuille, et il nécessite que vous suiviez régulièrement les changements de prix de vos avoirs et que vous restiez à jour sur les nouvelles de l’entreprise et du secteur.
• Choix des obligations – Lorsque vous choisissez des obligations, il y a plusieurs facteurs à prendre en compte, notamment le coupon, l’échéance, le type d’obligation et la notation de crédit, ainsi que l’environnement général des taux d’intérêt.
• Fonds communs de placement – Les fonds communs de placement sont disponibles pour un large éventail de classes d’actifs et vous permettent de détenir des actions et des obligations qui sont recherchées et choisies de manière professionnelle par les gestionnaires de fonds. Bien sûr, les gestionnaires de fonds facturent des frais pour leurs services, ce qui réduira vos rendements. Les fonds indiciels présentent un autre choix ; ils ont tendance à avoir des frais moins élevés parce qu’ils reflètent un indice établi et sont donc gérés passivement.
• Fonds négociés en bourse (FNB) – Si vous préférez ne pas investir avec des fonds communs de placement, les FNB peuvent être une alternative viable. Les FNB sont essentiellement des fonds communs de placement qui se négocient comme des actions. Ils sont semblables aux fonds communs de placement en ce sens qu’ils représentent un grand panier d’actions, généralement regroupées par secteur, capitalisation, pays, etc. Mais ils diffèrent en ce qu’ils ne sont pas gérés activement, mais suivent plutôt un indice choisi ou un autre panier d’actions. Parce qu’ils sont gérés passivement, les FNB permettent de réaliser des économies par rapport aux fonds communs de placement tout en offrant une diversification. Les ETF couvrent également un large éventail de classes d’actifs et peuvent être utiles pour compléter votre portefeuille.

Étape 3 : Réévaluation des pondérations du portefeuille

Une fois que vous avez un portefeuille établi, vous devez l’analyser et le rééquilibrer périodiquement, car les changements dans l’évolution des prix peuvent entraîner une modification de vos pondérations initiales. Pour évaluer la répartition réelle des actifs de votre portefeuille, catégorisez quantitativement les placements et déterminez la proportion de leurs valeurs par rapport à l’ensemble.

Les autres facteurs susceptibles de changer avec le temps sont votre situation financière actuelle, vos besoins futurs et votre tolérance au risque. Si ces éléments changent, vous devrez peut-être ajuster votre portefeuille en conséquence. Si votre tolérance au risque a diminué, vous devrez peut-être réduire le nombre d’actions détenues. Ou peut-être êtes-vous maintenant prêt à prendre plus de risques et votre allocation d’actifs exige qu’une petite proportion de vos actifs soit détenue dans des actions de petites capitalisations plus volatiles.

Pour rééquilibrer, déterminez lesquelles de vos positions sont surpondérées et sous-pondérées. Par exemple, disons que vous détenez 30 % de vos actifs actuels en actions à petite capitalisation, alors que votre allocation d’actifs suggère que vous ne devriez avoir que 15 % de vos actifs dans cette classe. Le rééquilibrage consiste à déterminer quelle part de cette position vous devez réduire et allouer à d’autres classes.

Étape 4 : Rééquilibrer de manière stratégique

Une fois que vous avez déterminé quels titres vous devez réduire et de combien, décidez quels titres sous-pondérés vous allez acheter avec le produit de la vente des titres surpondérés. Pour choisir vos titres, utilisez les approches discutées à l’étape 2.

Peut-être que votre investissement dans des actions de croissance s’est fortement apprécié au cours de la dernière année, mais si vous deviez vendre toutes vos positions en actions pour rééquilibrer votre portefeuille, vous pourriez subir des impôts importants sur les gains en capital. Dans ce cas, il serait peut-être plus avantageux de ne pas verser de nouveaux fonds dans cette catégorie d’actifs à l’avenir, tout en continuant à verser des fonds dans d’autres catégories d’actifs. Cela permettra de réduire la pondération de vos actions de croissance dans votre portefeuille au fil du temps sans encourir d’impôts sur les plus-values.

Dans le même temps, tenez toujours compte des perspectives de vos titres. Si vous soupçonnez que ces mêmes actions de croissance surpondérées sont sinistrement prêtes à chuter, vous pouvez vouloir vendre en dépit des implications fiscales. Les opinions des analystes et les rapports de recherche peuvent être des outils utiles pour vous aider à évaluer les perspectives de vos titres. Et la vente de pertes fiscales est une stratégie que vous pouvez appliquer pour réduire les implications fiscales.

La ligne de fond

Tout au long du processus de construction du portefeuille, il est vital que vous vous souveniez de maintenir votre diversification avant tout. Il ne suffit pas de détenir des titres de chaque classe d’actifs, vous devez également vous diversifier au sein de chaque classe. Veillez à ce que vos avoirs au sein d’une classe d’actifs donnée soient répartis sur un éventail de sous-classes et de secteurs industriels.

Comme nous l’avons mentionné, les investisseurs peuvent obtenir une excellente diversification en utilisant des fonds communs de placement et des ETF. Ces véhicules d’investissement permettent aux investisseurs individuels disposant de sommes relativement modestes d’obtenir les économies d’échelle dont bénéficient les grands gestionnaires de fonds et les investisseurs institutionnels.

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