Rácios de Alavancagem

O que são rácios de alavancagem?

Um rácio de alavancagem é qualquer tipo de rácio financeiroRácios de Análise Financeira GlossárioGlossário de termos e definições para termos de rácios de análise financeira comuns. É importante ter uma compreensão destes termos importantes. que indica o nível de endividamento incorrido por uma entidade empresarial contra várias outras contas no seu balançoBalançoO balanço é uma das três demonstrações financeiras fundamentais. Estas demonstrações são fundamentais tanto para a modelação financeira como para a contabilidade, demonstração de resultadosA demonstração de resultados é uma das principais demonstrações financeiras de uma empresa que mostra os seus lucros e perdas ao longo de um período de tempo. A declaração de lucros ou, ou declaração de fluxos de caixaA declaração de fluxos de caixa (oficialmente chamada Declaração de Fluxos de Caixa) contém informações sobre quanto dinheiro uma empresa gerou e utilizou durante um determinado período. Contém 3 secções: dinheiro das operações, dinheiro dos investimentos e dinheiro dos financiamentos… Estes rácios fornecem uma indicação de como os activos e as operações comerciais da empresa são financiados (utilizando dívida ou capital próprio). Segue-se uma ilustração de dois rácios de alavancagem comuns: dívida/capital próprio e dívida/capital.

Lista de rácios de alavancagem comuns

Existem vários rácios de alavancagem diferentes que podem ser considerados por analistas de mercado, investidores, ou mutuantes. Algumas contas que são consideradas como tendo uma comparabilidade significativa com a dívida são o activo total, capital próprio total, despesas operacionais, e rendimentos.

Below são 5 dos rácios de alavancagem mais frequentemente utilizados:

1. Rácio Dívida para Activos = Dívida Total / Activo Total
2. Rácio Dívida para Activos = Dívida Total / Capital Total
3. Rácio Dívida para Capital = Dívida Hoje / (Dívida Total + Capital Total)
4. Dívidato-EBITDA Ratio = Total Debt / Earnings Before Interest Taxes Depreciation & Amortization (EBITDAEBITDAEBITDA ou Earnings Before Interest Interest, Imposto, Depreciação, Amortização é o lucro de uma empresa antes de qualquer uma destas deduções líquidas ser feita. O EBITDA centra-se nas decisões operacionais de uma empresa porque analisa a rentabilidade da empresa a partir das operações principais antes do impacto da estrutura de capital. Fórmula, exemplos)
5. Rácio Activo/Patrimonial = Activo Total / Capital Próprio Total

Rácio de Alavancagem exemplo #1

Imagine um negócio com as seguintes informações financeiras:

• $50 milhões de activos
• $20 milhões de dívida
• $25 milhões de capital próprio
• $5 milhões de EBITDA anual
• $2 milhões de despesa de depreciação anual

Calcule agora cada um dos 5 rácios acima descritos da seguinte forma

1. Rácio dívida/activosO rácio dívida/activos, também conhecido como rácio de endividamento, é um rácio de alavancagem que indica a percentagem de activos que estão a ser financiados com dívida. = $20 / $50 = 0,40x
2. Debt/EquityFinanceCFI’s Finance Articles are designed as self-study guides to learn important finance concepts online at your own pace. Procure centenas de artigos! = $20 / $25 = 0,80x
3. Dívida/Capital = $20 / ($20 + $25) = 0,44x
4. Rácio Dívida/EBITDADívida/EBITDAO rácio dívida líquida sobre lucros antes de juros, impostos, depreciação, e amortização (EBITDA) mede a alavancagem financeira e a capacidade de uma empresa para pagar a sua dívida. Essencialmente, o rácio dívida líquida/ EBITDA (dívida/EBITDA) dá uma indicação do tempo que uma empresa precisaria para operar ao seu nível actual para pagar toda a sua dívida. = $20 / $5 = 4,00x
5. Asset/Equity = $50 / $25 = 2.00x

Download do modelo gratuito

Introduza o seu nome e e-mail no formulário abaixo e descarregue já o modelo gratuito!

Rácio de alavancagem exemplo #2

Se uma empresa tem um activo total de $100 milhões, uma dívida total de $45 milhões, e um capital próprio total de $55 milhões, então o montante proporcional de dinheiro emprestado em relação ao activo total é de 0,45, ou menos de metade dos seus recursos totais. Ao comparar dívida com capital próprio, o rácio para esta empresa é de 0,82, o que significa que o capital próprio constitui a maioria dos activos da empresa.

Importância e utilização

Rácios de alavancagem representam a medida em que uma empresa está a utilizar dinheiro emprestado. Também avalia a solvência e a estrutura de capital da empresa. Ter uma elevada alavancagem na estrutura de capital de uma empresa pode ser arriscado, mas também proporciona benefícios.

O uso da alavancagem é benéfico durante os períodos em que a empresa está a obter lucros, à medida que estes se tornam amplificados. Por outro lado, uma empresa altamente alavancada terá dificuldades se experimentar uma diminuição da rentabilidade e pode estar com um risco mais elevado de incumprimento do que uma empresa sem alavancagem ou menos alavancada na mesma situação.

Finalmente, analisar o nível de endividamento existente é um factor importante que os credores consideram quando uma empresa deseja solicitar mais empréstimos.

Essencialmente, a alavancagem acrescenta risco mas também cria uma recompensa se as coisas correrem bem.

Quais são os vários tipos de rácios de alavancagem?

1 Alavancagem operacional

Um rácio de alavancagem operacional refere-se à percentagem ou rácio de custos fixos em relação aos custos variáveis. Uma empresa com elevada alavancagem operacional suporta uma grande proporção de custos fixos nas suas operações e é uma empresa de capital intensivo. Pequenas alterações no volume de vendas resultariam numa grande alteração nos lucros e no retorno do investimento. Um cenário negativo para este tipo de empresa poderia ser quando os seus elevados custos fixos não são cobertos pelas receitas, porque a procura do mercado para o produto diminui. Um exemplo de um negócio de capital intensivo é uma empresa de fabrico de automóveis.

Se a relação entre os custos fixos e as receitas for elevada (ou seja, >50%), a empresa tem uma alavancagem operacional significativa. Se o rácio de custos fixos sobre receitas for baixo (isto é, <20%) a empresa tem pouca alavancagem operacional.

2 Alavancagem financeira

Um rácio de alavancagem financeira refere-se ao montante da obrigação ou dívida que uma empresa tem usado ou usará para financiar as suas operações comerciais. A utilização de fundos emprestados, em vez de fundos de capital próprio, pode realmente melhorar o rendimento da empresa em termos de capital próprio e ganhos por acção, desde que o aumento dos ganhos seja maior do que os juros pagos sobre os empréstimos. O uso excessivo de financiamento pode levar ao incumprimento e à falência. Ver os rácios de alavancagem financeira mais comuns delineados acima.

3 Alavancagem combinada

Um rácio de alavancagem combinada refere-se à combinação da utilização da alavancagem operacional e da alavancagem financeira. Por exemplo, ao visualizar o balanço e a demonstração de resultados, a alavancagem operacional influencia a metade superior da demonstração de resultados através dos resultados operacionais, enquanto a metade inferior consiste na alavancagem financeira, em que os resultados por acção aos accionistas podem ser avaliados.

Como é criada a alavancagem?

Alavancagem é criada através de várias situações:

• Uma empresa assume uma dívida para comprar activos específicos. Isto é referido como “empréstimo garantido por activos” e é muito comum em bens imóveis e compras de activos fixos como imóveis, instalações e equipamentosPP&E (Imobiliário, Instalações e Equipamentos)PP&E (Imobiliário, Instalações e Equipamentos) é um dos principais activos não correntes encontrados no balanço. PP&E é impactado pelo Capex, (PP&E).

li> Uma empresa pede dinheiro emprestado com base na solvabilidade global do negócio. Este é geralmente um tipo de “empréstimo de fluxo de caixa” e está geralmente disponível apenas para empresas maiores.li> Quando uma empresa pede dinheiro emprestado para financiar uma aquisição (saiba mais sobre o processo de fusões e aquisiçõesMergers Acquisitions M&A Process This guide takes you through all the steps in the M&A Process. Saiba como são concluídas as fusões e aquisições e os negócios. Neste guia, vamos delinear o processo de aquisição do início ao fim, os vários tipos de compradores (compras estratégicas vs. financeiras), a importância das sinergias, e os custos de transacção).li> Quando uma empresa de private equity (ou outra empresa) faz uma leveraged buyoutLeveraged Buyout (LBO)Uma leveraged buyout (LBO) é uma transacção em que um negócio é adquirido utilizando a dívida como principal fonte de consideração. (LBO).li> Quando um indivíduo lida com opções, futuros, margens, ou outros instrumentos financeiros.li> Quando uma pessoa compra uma casa e decide pedir dinheiro emprestado a uma instituição financeira para cobrir uma parte do preço. Se o imóvel for revendido a um valor superior, realiza-se um ganho.

• Os investidores de capital decidem pedir dinheiro emprestado para alavancar a sua carteira de investimentos.
• Uma empresa aumenta os seus custos fixosCustos Fixos e VariáveisCusto é algo que pode ser classificado de várias formas dependendo da sua natureza. Um dos métodos mais populares é a classificação de acordo com a alavancagem das suas operações. Os custos fixos não alteram a estrutura de capital da empresa, mas aumentam a alavancagem operacional que aumentará/diminuirá desproporcionadamente os lucros em relação às receitas.

Quais são os riscos de alta alavancagem operacional e alta alavancagem financeira?

Se a alavancagem pode multiplicar os lucros, também pode multiplicar o risco. Ter rácios de alavancagem operacional e financeira elevados pode ser muito arriscado para uma empresa. Um elevado rácio de alavancagem operacional ilustra que uma empresa está a gerar poucas vendas, mas tem custos ou margens elevadas que precisam de ser cobertas. Isto pode resultar num objectivo de rendimento mais baixo ou num rendimento operacional insuficiente para cobrir outras despesas e resultará em rendimentos negativos para a empresa. Por outro lado, os elevados rácios de alavancagem financeira ocorrem quando o retorno do investimento (ROI) não excede os juros pagos sobre empréstimos. Isto irá diminuir significativamente a rentabilidade da empresa e os lucros por acção.

Rácios de cobertura

Além dos rácios acima mencionados, podemos também utilizar os rácios de coberturaRácios de coberturaRácios de coberturaÉ utilizado para medir a capacidade de uma empresa para pagar as suas obrigações financeiras. Um rácio mais elevado indica uma maior capacidade de cumprir as obrigações em conjunto com os rácios de endividamento para medir a capacidade de uma empresa para pagar as suas obrigações financeirasCapacidade DívidaCapacidade Dívida refere-se ao montante total da dívida que uma empresa pode incorrer e pagar de acordo com os termos do contrato de dívida..

Os rácios de cobertura mais comuns são:

1. Rácio de cobertura de jurosRácio de cobertura de juros (ICR) é um rácio financeiro que é utilizado para determinar a capacidade de uma empresa para pagar os juros sobre a sua dívida pendente: A capacidade de uma empresa para pagar a despesa com os juros Despesa de juros Despesa de juros resulta de uma empresa que financia através de dívidas ou locações de capital. Os juros são encontrados na declaração de rendimentos, mas também podem (apenas) sobre a sua dívida
2. rácio de cobertura do serviço da dívida: A capacidade de uma empresa para pagar todas as obrigações da dívida, incluindo o reembolso do capital e juros
3. Rácio de cobertura do serviço da dívida: A capacidade de uma empresa para pagar despesas de juros com o seu saldo de caixa
4. Rácio de cobertura de activos: A capacidade de uma empresa para pagar as suas obrigações de dívida com os seus activos

Recursos adicionais

Este guia do rácio de endividamento introduziu os principais rácios, Dívida/Capital, Dívida/Capital, Dívida/EBITDA, etc. Abaixo encontram-se recursos adicionais relevantes do CFI para o ajudar a avançar na sua carreira.

• Rácios de CoberturaRácios de CoberturaO rácio de cobertura é utilizado para medir a capacidade de uma empresa para pagar as suas obrigações financeiras. Um rácio mais elevado indica uma maior capacidade de cumprir obrigações
• Múltiplos de avaliaçãoAnálise de múltiplosMúltiplos envolve a avaliação de uma empresa com o uso de um múltiplo. Compara o múltiplo da empresa com o de uma empresa par.
• EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA é utilizado na avaliação para comparar o valor de empresas semelhantes, avaliando o seu múltiplo de valor empresarial (EV) com o múltiplo de EBITDA em relação a uma média. Neste guia, iremos decompor o múltiplo EV/EBTIDA nos seus vários componentes, e guiá-lo-emos através de como calculá-lo passo a passo
• Guia de modelação financeiraGuia de Modelação Financeira GratuitaEsta guia de modelação financeira abrange dicas de Excel e melhores práticas sobre suposições, factores impulsionadores, previsão, ligação das três declarações, análise DCF, mais