Dívida de Longo Prazo num balanço é importante porque representa dinheiro que deve ser reembolsado por uma empresa. É também utilizado para compreender a estrutura de capital e o rácio de endividamento de uma empresa.
O que é a dívida de longo prazo num balanço?
O montante da dívida de longo prazo no balanço de uma empresa refere-se a dinheiro que uma empresa deve e que não espera reembolsar nos próximos 12 meses. As dívidas que se espera reembolsar dentro dos próximos 12 meses são classificadas como passivos correntes.
Que tipo de dívidas constituem a dívida de longo prazo?
A dívida de longo prazo pode consistir em obrigações tais como hipotecas sobre edifícios ou terrenos de empresas, empréstimos comerciais subscritos por bancos comerciais, e obrigações de empresas emitidas com a assistência de bancos de investimento a investidores de rendimento fixo que dependem dos rendimentos dos juros. Os executivos de empresas, em conjunto com o conselho de administração, utilizam frequentemente dívidas a longo prazo por razões incluindo, mas não limitadas a:
- Oportunidade: Financiamento do crescimento e aquisições sem diluir os accionistas
- Capital: Tirar partido de ambientes de baixa taxa de juro quando é possível angariar muito dinheiro muito barato, talvez abaixo da taxa de inflação a longo prazo, uma vez tidas em conta as deduções do imposto sobre o rendimento, e depois armazená-lo para utilização futura
- Recompra de acções: Recompra de acções para que as acções restantes representem mais propriedade no negócio.
O que é um bom equilíbrio?
Empresas que se encontram numa crise de liquidez com demasiadas dívidas a longo prazo, correm o risco de ter muito pouco capital de exploração ou de faltar ao pagamento de um cupão de obrigações, e de serem levadas a tribunal de falências.
P>P>Pode ser uma estratégia sensata alavancar o balanço para comprar um concorrente, depois pagar essa dívida ao longo do tempo utilizando o motor de geração de dinheiro criado pela combinação das duas empresas sob o mesmo tecto.
Como se pode saber se uma empresa tem demasiada dívida a longo prazo? Há várias ferramentas que precisam de ser utilizadas, mas uma delas é conhecida como o rácio de endividamento.
Rácio de endividamento e porque é importante
O rácio de endividamento diz-lhe quanto endividamento uma empresa tem em relação ao seu património líquido. Faz isto tomando o total do passivo de uma empresa e dividindo-o pelo capital próprio.
O resultado obtido após dividir a dívida pelo capital próprio é a percentagem da empresa que está endividada (ou “alavancada”). O nível habitual de endividamento em relação ao capital social mudou ao longo do tempo e depende tanto de factores económicos como do sentimento geral da sociedade em relação ao crédito.
Tudo o resto sendo igual, qualquer empresa que tenha um rácio de dívida sobre o capital de mais de 40% a 50% deve ser analisada com mais cuidado para garantir que não existem grandes riscos à espreita nos livros, especialmente se esses riscos puderem representar uma crise de liquidez. Se encontrar o fundo de maneio da empresa, e os rácios actuais/rácios rápidos drasticamente baixos, isto é um sinal de grave fraqueza financeira.
Factor No Ciclo Económico
É fundamental ajustar os números actuais de rentabilidade para o ciclo económico. Muito dinheiro tem sido perdido por pessoas que utilizam os picos de lucro durante os períodos de expansão como indicador da capacidade de uma empresa para reembolsar as suas obrigações. Não caia nessa armadilha.
Ao analisar um balanço, assuma que a economia pode virar para baixo. Pensa que as responsabilidades e as necessidades de fluxo de caixa poderiam ser cobertas sem que a posição competitiva da empresa fosse prejudicada devido a uma redução das despesas de capital para coisas como bens imóveis, instalações e equipamento? Se a resposta for “não”, proceda com extrema precaução.
Dívida de Longo Prazo Pode Ser Rentável
Se uma empresa pode obter uma taxa de retorno de capital mais elevada do que as despesas com juros em que incorre ao pedir esse capital emprestado, é rentável para a empresa pedir dinheiro emprestado. Isso nem sempre significa que seja sensato, especialmente se houver o risco de uma desadequação activo/passivo, mas significa que pode aumentar os ganhos ao aumentar o retorno sobre o capital próprio.
O truque é a gestão saber quanto endividamento excede o nível de gestão prudente.
Títulos de Grau de Investimento e Dívida de Longo Prazo
Uma forma de os mercados livres manterem as empresas sob controlo é através da reacção dos investidores às notações de investimento em obrigações. Os investidores exigem taxas de juro muito mais baixas como compensação pelo investimento nas chamadas obrigações de grau de investimento.
As obrigações de grau de investimento mais elevado, aquelas coroadas com a cobiçada classificação Triple-A, pagam a taxa de juro mais baixa. Isto significa que a despesa com juros é mais baixa e os lucros são mais elevados. No outro extremo do espectro, as obrigações junk pagam os custos de juros mais elevados devido ao aumento da probabilidade de incumprimento. Significa que os lucros são mais baixos do que de outra forma teriam sido devido à maior despesa com juros.
Se isso apresentar um problema e a gestão não se tiver preparado adequadamente para ele com muita antecedência, na ausência de circunstâncias extraordinárias, significa provavelmente que a empresa foi mal gerida.
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