Alavancagem é outra forma de se referir à dívida. Nos negócios, alavancagem refere-se frequentemente ao empréstimo de fundos para financiar a compra de inventário, equipamento, ou outros activos. As empresas usam a alavancagem em vez de usarem o capital para financiar essas compras.
Reveja uma explicação completa do que é a alavancagem, como ela tem impacto sobre os investidores, e os tipos de alavancagem a que pode ouvir analistas referir-se.
O que é a Alavancagem?
Quando alguém se endivida para adquirir algo, isto também é conhecido como “usar alavancagem”. O termo “alavancagem” é utilizado neste contexto mais frequentemente nos círculos empresariais e de investimento.
embora menos comum, a alavancagem pode também referir-se ao uso de algo para alcançar mais do que teria sido possível sem ele. Por exemplo, as empresas podem alavancar a dívida, mas também podem alavancar os seus activos, a sua presença social, a sua base de fãs, ou as suas ligações políticas.
Como funciona a alavancagem
Quando os proprietários de empresas precisam de comprar algo que não têm dinheiro para pagar adiantado, podem usar quer a dívida quer o capital para financiar essa compra.
Se escolherem a dívida, então estão a usar a alavancagem para financiar a compra. De muitas maneiras, esta alavancagem funciona como qualquer outra forma de endividamento. O negócio pede dinheiro emprestado com a promessa de o pagar, tal como um cartão de crédito ou um empréstimo pessoal. A dívida aumenta o risco de falência da empresa, mas se a alavancagem for usada correctamente, também pode aumentar os lucros e retornos da empresa especificamente o seu retorno sobre o capital próprio.
Com o financiamento da dívida, os pagamentos de juros são dedutíveis nos impostos, independentemente de os encargos com juros serem de um empréstimo ou de uma linha de crédito. Além disso, ao fazer pagamentos atempados, uma empresa estabelecerá um historial de pagamentos positivo e uma classificação de crédito empresarial.
Investidores normalmente preferem o negócio a utilizar o financiamento da dívida, mas apenas até um certo ponto. Os investidores ficam nervosos com demasiados financiamentos de dívida, uma vez que aumenta o risco de incumprimento da empresa.
Tipos de Alavancagem
O conceito de alavancagem é utilizado na análise do breakeven e no desenvolvimento da estrutura de capital de uma empresa. Geralmente, existem três tipos de alavancagem neste contexto:
Alavancagem financeira
Alavancagem financeira segue a definição simples de alavancagem discutida até agora. Refere-se ao montante da dívida nas contas da empresa.
O uso de alavancagem financeira em operações bancárias de uma empresa pode melhorar os retornos para os accionistas sem diluir a propriedade da empresa através do financiamento de capitais próprios. No entanto, uma alavancagem financeira excessiva pode levar ao risco de incumprimento e falência.
Um dos rácios financeiros utilizados na determinação do montante de alavancagem financeira de uma empresa é o rácio dívida/capital próprio, que mostra a proporção de dívida que uma empresa tem em relação ao capital próprio dos seus accionistas.
Se conseguir visualizar um balanço, a alavancagem financeira refere-se às responsabilidades listadas no lado direito do balanço. Alavancagem operacional refere-se à mistura dos activos fixos listados no lado esquerdo do balanço, incluindo os custos de fábrica, manutenção e equipamento.
Alavancagem operacional
Alavancagem operacional aplica o conceito de alavancagem ao custo do fornecimento de bens e serviços. Resulta da técnica de análise do breakeven, que identifica dois tipos de custos na estrutura de uma empresa: custos fixos e custos variáveis. A alavancagem operacional é o rácio entre custos fixos e custos variáveis.
Se uma empresa tem mais custos fixos do que custos variáveis, então diz-se que a empresa tem uma elevada alavancagem operacional. Estes também podem ser referidos como empresas de capital intensivo. Um exemplo é uma empresa automóvel como a Ford, que necessita de uma enorme quantidade de equipamento para fabricar e prestar assistência técnica aos seus produtos. Quando a economia abranda e há menos pessoas a comprar carros novos, a Ford ainda tem de pagar os seus custos fixos, tais como despesas gerais nas fábricas e depreciação do equipamento que se encontra no armazém.
Isto é pensado em termos de alavancagem porque, embora o equipamento possa estar listado como um activo no balanço, há custos fixos associados à aquisição e manutenção desse equipamento. Estes custos são pagos na esperança de que os activos adquiridos possam ser alavancados para transformar um lucro.
O oposto de uma empresa de capital intensivo é uma empresa de trabalho intensivo. As empresas com grande intensidade de mão-de-obra têm menos custos fixos mas requerem maior capital humano para o processo de produção. As empresas de serviços, tais como restaurantes e hotéis, são de mão-de-obra intensiva. Em tempos económicos difíceis, as empresas com grande intensidade de mão-de-obra têm tipicamente um tempo de sobrevivência mais fácil do que as empresas de capital intensivo.
Uma empresa com grande intensidade de mão-de-obra com grande alavancagem operacional é sensível às vendas. Uma pequena alteração no volume de vendas atinge desproporcionalmente o resultado final da empresa e resulta, em última análise, numa grande alteração no retorno do capital investido.
Alavancagem combinada
Como o nome implica, alavancagem combinada, ou alavancagem total, é o montante cumulativo do risco enfrentado por uma empresa. Isto combina a alavancagem operacional, que mede os custos fixos e os activos, com o financiamento da dívida medido pela alavancagem financeira. A alavancagem combinada tenta contabilizar todos os riscos empresariais, e é o montante total de alavancagem que os accionistas podem utilizar para contrair empréstimos em nome da empresa.
Key Takeaways
- Alavancagem refere-se à dívida que uma entidade utiliza para alcançar maiores retornos.
- Alavancagem menos comum pode ser utilizada em qualquer contexto em que algo é utilizado para alcançar maiores retornos do que teria sido possível sem ela.
- Utilizar a alavancagem é em oposição a utilizar o capital próprio, o que evitaria a dívida mas diluiria a propriedade entre os accionistas existentes.
- Os contabilistas e a análise podem ainda decompor a alavancagem em três categorias: alavancagem financeira, alavancagem operacional, e alavancagem combinada.
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