La dette à long terme au bilan est importante car elle représente de l’argent qui doit être remboursé par une entreprise. Elle est également utilisée pour comprendre la structure du capital et le ratio d’endettement d’une entreprise.
Qu’est-ce que la dette à long terme dans un bilan ?
Le montant de la dette à long terme au bilan d’une entreprise correspond à l’argent qu’une entreprise doit et qu’elle ne prévoit pas de rembourser dans les 12 prochains mois. Les dettes qui devraient être remboursées dans les 12 prochains mois sont classées dans le passif à court terme.
Quels types de dettes composent la dette à long terme ?
La dette à long terme peut consister en des obligations telles que des hypothèques sur des bâtiments ou des terrains d’entreprise, des prêts commerciaux souscrits par des banques commerciales et des obligations d’entreprise émises avec l’aide de banques d’investissement à des investisseurs à revenu fixe qui comptent sur les revenus d’intérêts. Les dirigeants d’entreprise, en collaboration avec le conseil d’administration, ont souvent recours à la dette à long terme pour des raisons incluant, mais sans s’y limiter :
- Opportunité : Financer la croissance et les acquisitions sans diluer les actionnaires
- Capital : Profiter des environnements à faible taux d’intérêt lorsqu’il est possible de lever beaucoup d’argent à très bon marché, peut-être en dessous du taux d’inflation à long terme une fois que les déductions fiscales ont été prises en compte, puis le stocker pour une utilisation future
- Rachats d’actions : Rachat d’actions afin que les actions restantes représentent plus de propriété dans l’entreprise.
Quel est le bon équilibre ?
Lorsqu’une entreprise rembourse son passif et que les niveaux d’actifs courants augmentent, surtout pendant plusieurs années consécutives, on dit que le bilan s’améliore. » En revanche, si le passif d’une entreprise augmente et que l’actif circulant diminue, on dit qu’il se « détériore ».
Les entreprises qui se retrouvent en crise de liquidité avec trop de dettes à long terme, risquent d’avoir un fonds de roulement trop faible ou de manquer le paiement d’un coupon d’obligation, et d’être traînées devant le tribunal des faillites.
Pour autant, il peut être judicieux de tirer parti du bilan pour acheter un concurrent, puis de rembourser cette dette au fil du temps grâce au moteur générateur de liquidités créé par le regroupement des deux entreprises sous un même toit.
Comment savoir si une entreprise a trop de dettes à long terme ? Il faut utiliser plusieurs outils, mais l’un d’eux est connu sous le nom de ratio d’endettement.
Le ratio d’endettement et son importance
Le ratio d’endettement vous indique le montant de la dette d’une entreprise par rapport à sa valeur nette. Pour ce faire, il prend le passif total d’une entreprise et le divise par les capitaux propres.
Le résultat que vous obtenez après avoir divisé la dette par les capitaux propres est le pourcentage de l’entreprise qui est endettée (ou « endettée »). Le niveau habituel d’endettement par rapport aux capitaux propres a évolué au fil du temps et dépend à la fois de facteurs économiques et du sentiment général de la société vis-à-vis du crédit.
Toutes choses étant égales par ailleurs, toute entreprise dont le ratio dettes/fonds propres est supérieur à 40 ou 50 % doit être examinée plus attentivement pour s’assurer qu’aucun risque majeur ne se cache dans les livres, surtout si ces risques peuvent laisser présager une crise de liquidités. Si vous trouvez le fonds de roulement de l’entreprise, et le ratio courant/rapide drastiquement bas, c’est le signe d’une grave faiblesse financière.
Factoriser le cycle économique
Il est essentiel d’ajuster les chiffres de rentabilité actuels en fonction du cycle économique. Beaucoup d’argent a été perdu par des personnes qui ont utilisé les bénéfices maximaux pendant les périodes d’expansion comme une jauge de la capacité d’une entreprise à rembourser ses obligations. Ne tombez pas dans ce piège.
Lorsque vous analysez un bilan, supposez que l’économie peut se retourner vers le bas. Pensez-vous que les passifs et les besoins de trésorerie pourraient être couverts sans que la position concurrentielle de l’entreprise ne soit lésée en raison d’une réduction des dépenses d’investissement pour des choses comme les biens, les usines et les équipements ? Si la réponse est » non « , procédez avec une extrême prudence.
La dette à long terme peut être rentable
Si une entreprise peut obtenir un taux de rendement du capital plus élevé que les frais d’intérêt qu’elle encourt en empruntant ce capital, il est rentable pour l’entreprise d’emprunter de l’argent. Cela ne signifie pas toujours que c’est judicieux, surtout s’il y a un risque d’inadéquation entre l’actif et le passif, mais cela signifie que cela peut augmenter les bénéfices en faisant grimper le rendement des capitaux propres.
L’astuce consiste pour la direction à savoir à quel point la dette dépasse le niveau de gestion prudente.
Les obligations de qualité et la dette à long terme
Une façon pour les marchés libres de garder les entreprises sous contrôle est de faire réagir les investisseurs aux cotes d’investissement des obligations. Les investisseurs exigent des taux d’intérêt beaucoup plus bas en compensation de leurs investissements dans des obligations dites de qualité.
Les obligations les mieux notées en matière d’investissement, celles couronnées de la très convoitée note Triple-A, paient le taux d’intérêt le plus bas. Cela signifie que les charges d’intérêts sont plus faibles et que les bénéfices sont plus élevés. À l’autre extrémité du spectre, les obligations de pacotille paient les frais d’intérêt les plus élevés en raison de la probabilité accrue de défaut. Cela signifie que les bénéfices sont plus faibles qu’ils ne l’auraient été autrement en raison des frais d’intérêt plus élevés.
Un autre risque pour les investisseurs en ce qui concerne la dette à long terme est lorsqu’une entreprise contracte des prêts ou émet des obligations pendant des environnements à faible taux d’intérêt. Bien que cela puisse être une stratégie intelligente, si les taux d’intérêt augmentent soudainement, cela pourrait entraîner une baisse de la rentabilité future lorsque ces obligations devront être refinancées.
Si cela présente un problème et que la direction ne s’y est pas préparée adéquatement longtemps à l’avance, en l’absence de circonstances extraordinaires, cela signifie probablement que l’entreprise a été mal gérée.
.
0 commentaire