I 4 elementi di base del valore delle azioni

Key Takeaways

I 4 elementi di base del valore delle azioni

Rapporto prezzo/valore contabile (P/B)

Fatto per chi ha il bicchiere mezzo vuoto, il rapporto prezzo/valore contabile (P/B) rappresenta il valore dell’azienda se fosse fatta a pezzi e venduta oggi. Questo è utile da sapere perché molte aziende in settori maturi vacillano in termini di crescita, ma possono ancora essere un buon valore in base alle loro attività. Il valore contabile di solito include attrezzature, edifici, terreni e qualsiasi altra cosa che può essere venduta, comprese le partecipazioni azionarie e le obbligazioni.

Con le aziende puramente finanziarie, il valore contabile può fluttuare con il mercato in quanto questi titoli tendono ad avere un portafoglio di attività che va su e giù in valore. Le aziende industriali tendono ad avere un valore contabile basato più sui beni fisici, che si deprezzano di anno in anno secondo le regole contabili.

In entrambi i casi, un basso rapporto P/B può proteggere, ma solo se è accurato. Questo significa che un investitore deve esaminare più a fondo le attività effettive che compongono il rapporto.

Rapporto prezzo-utili (P/E)

Il rapporto prezzo-utili (P/E) è probabilmente il più scrutinato di tutti i rapporti. Se gli aumenti improvvisi del prezzo di un’azione sono lo sfrigolio, allora il rapporto P/E è la bistecca. Un’azione può salire di valore senza aumenti significativi dei guadagni, ma il rapporto P/E è quello che decide se può rimanere in alto. Senza guadagni per sostenere il prezzo, un’azione finirà per ricadere in basso. Un punto importante da notare è che si dovrebbero confrontare i rapporti P/E solo tra aziende in settori e mercati simili.

La ragione di questo è semplice: Un rapporto P/E può essere pensato come il tempo che un’azione impiegherà per ripagare il vostro investimento se non ci saranno cambiamenti nel business. Un’azione scambiata a 20 dollari per azione con un guadagno di 2 dollari per azione ha un rapporto P/E di 10, che a volte viene visto come se significasse che recupererai i tuoi soldi in 10 anni se non cambia nulla.

La ragione per cui le azioni tendono ad avere alti rapporti P/E è che gli investitori cercano di prevedere quali azioni avranno guadagni progressivamente maggiori. Un investitore può comprare un’azione con un rapporto P/E di 30 se pensa che raddoppierà i suoi guadagni ogni anno (accorciando significativamente il periodo di guadagno). Se questo non accade, il titolo scenderà di nuovo a un rapporto P/E più ragionevole. Se il titolo riesce a raddoppiare i guadagni, allora probabilmente continuerà a scambiare con un alto rapporto P/E.

Rapporto prezzo/guadagno (PEG)

Perché il rapporto P/E non è sufficiente di per sé, molti investitori usano il rapporto prezzo/guadagno (PEG). Invece di guardare semplicemente il prezzo e i guadagni, il rapporto PEG incorpora il tasso di crescita storico dei guadagni dell’azienda. Questo rapporto ti dice anche come le azioni dell’azienda A si confrontano con quelle dell’azienda B. Il rapporto PEG viene calcolato prendendo il rapporto P/E di una società e dividendolo per il tasso di crescita annuale dei suoi guadagni. Più basso è il valore del PEG ratio, migliore è l’affare che si sta facendo per i futuri guadagni stimati del titolo.

Confrontando due titoli utilizzando il PEG, si può vedere quanto si sta pagando per la crescita in ogni caso. Un PEG di 1 significa che sei in pareggio se la crescita continua come in passato. Un PEG di 2 significa che si sta pagando il doppio per la crescita prevista rispetto a uno stock con un PEG di 1. Questo è speculativo perché non c’è garanzia che la crescita continuerà come in passato.

Il rapporto P/E è un’istantanea di dove si trova una società e il rapporto PEG è un grafico che traccia dove è stata. Armato di queste informazioni, un investitore deve decidere se è probabile che continui in quella direzione.

Dividend Yield

È sempre bello avere un sostegno quando la crescita di un titolo vacilla. Questo è il motivo per cui i titoli che pagano i dividendi sono attraenti per molti investitori: anche quando i prezzi scendono, si riceve uno stipendio. Il rendimento dei dividendi mostra quanto si sta pagando per i propri soldi. Dividendo il dividendo annuale del titolo per il prezzo del titolo, si ottiene una percentuale. Puoi pensare a questa percentuale come all’interesse sul tuo denaro, con la possibilità aggiuntiva di crescita attraverso l’apprezzamento del titolo.

Anche se semplice sulla carta, ci sono alcune cose da tenere d’occhio con il rendimento dei dividendi. Dividendi incoerenti o pagamenti sospesi in passato significano che non si può contare sul dividend yield. Come l’acqua, i dividendi possono rifluire, quindi sapere da che parte sta andando la marea – come se i pagamenti dei dividendi sono aumentati di anno in anno – è essenziale per prendere la decisione di comprare. I dividendi variano anche in base al settore, con le utility e alcune banche che in genere pagano molto, mentre le aziende tecnologiche, che spesso investono quasi tutti i loro guadagni nella società per alimentare la crescita, pagano pochissimi o nessun dividendo.

La linea di fondo

Il rapporto P/E, il rapporto P/B, il rapporto PEG e il rendimento dei dividendi sono troppo mirati per stare da soli come misura unica di un titolo. Combinando questi metodi di valutazione, è possibile ottenere una visione migliore del valore di un’azione. Ognuno di questi può essere influenzato da una contabilità creativa, così come rapporti più complessi come il flusso di cassa.

Come si aggiungono più strumenti ai metodi di valutazione, le discrepanze diventano più facili da individuare. Questi quattro rapporti principali possono essere messi in ombra da migliaia di metriche personalizzate, ma saranno sempre un utile punto di partenza per capire se vale la pena comprare un’azione.