Histoire du marché boursier

Les marchés boursiers font partie des éléments les plus importants de l’économie mondiale actuelle. Les pays du monde entier dépendent des marchés boursiers pour leur croissance économique.

Cependant, les marchés boursiers sont un phénomène relativement nouveau. Ils n’ont pas toujours joué un rôle important dans l’économie mondiale. Aujourd’hui, je vais partager l’histoire du marché boursier et expliquer pourquoi les marchés boursiers sont devenus la force économique motrice qu’ils sont aujourd’hui.

Les premiers marchés boursiers et de matières premières

Les premiers véritables marchés boursiers ne sont pas arrivés avant les années 1500. Cependant, il y avait beaucoup d’exemples précoces de marchés qui étaient similaires aux marchés boursiers.

Dans les années 1100, par exemple, la France avait un système où les courtiers de change géraient les dettes agricoles dans tout le pays pour le compte des banques. Cela peut être considéré comme le premier exemple majeur de courtage, car les hommes échangeaient effectivement des dettes.

Plus tard, les marchands de Venise ont été crédités de négocier des titres gouvernementaux dès le 13e siècle. Peu après, les banquiers des villes italiennes voisines de Pise, Vérone, Gênes et Florence ont également commencé à négocier des titres d’État.

Les premiers marchés boursiers du monde (sans actions)

Les premiers marchés boursiers du monde sont généralement liés à la Belgique. Bruges, la Flandre, Gand et Rotterdam, aux Pays-Bas, ont toutes accueilli leurs propres systèmes de marché « boursier » dans les années 1400 et 1500.

Cependant, il est généralement admis qu’Anvers avait le premier système boursier du monde. Anvers était le centre commercial de la Belgique et elle abritait l’influente famille Van der Beurze. Par conséquent, les premiers marchés boursiers étaient généralement appelés Beurzen.

Tous ces premiers marchés boursiers avaient une chose en moins : des stocks. Bien que l’infrastructure et les institutions ressemblent aux marchés boursiers d’aujourd’hui, personne ne négociait réellement des actions d’une entreprise. Au lieu de cela, les marchés traitaient des affaires du gouvernement, des entreprises et de la dette individuelle. Le système et l’organisation étaient similaires, bien que les propriétés réelles échangées soient différentes.

La première société cotée en bourse du monde

La Compagnie des Indes orientales est largement reconnue comme la première société cotée en bourse du monde. Une raison simple explique pourquoi la Compagnie des Indes orientales est devenue la première société cotée en bourse : le risque.
Pour faire simple, naviguer jusqu’aux confins de la planète était trop risqué pour une seule entreprise. Lorsque l’on a découvert que les Indes orientales étaient un havre de richesses et de possibilités commerciales, les explorateurs s’y sont rendus en masse. Malheureusement, peu de ces voyages ont abouti. Des navires ont été perdus, des fortunes ont été dilapidées, et les financiers ont réalisé qu’ils devaient faire quelque chose pour atténuer tous ces risques.

En conséquence, une société unique a été formée en 1600, appelée « Gouverneur et compagnie de marchands de Londres faisant du commerce avec les Indes orientales ». C’était la célèbre East India Company et c’était la première société à utiliser une formule de responsabilité limitée.

Les investisseurs ont réalisé que mettre tous leurs « œufs dans le même panier » n’était pas une façon intelligente d’aborder l’investissement dans le commerce avec les Indes orientales. Disons qu’un navire revenant des Indes orientales avait 33 % de chances d’être saisi par des pirates. Au lieu d’investir dans un seul voyage et de risquer la perte de tout l’argent investi, les investisseurs pouvaient acheter des parts dans plusieurs compagnies. Même si un navire était perdu sur 3 ou 4 compagnies investies, l’investisseur réalisait un bénéfice.

La formule s’est avérée très fructueuse. En l’espace d’une décennie, des chartes similaires avaient été accordées à d’autres entreprises à travers l’Angleterre, la France, la Belgique et les Pays-Bas.

En 1602, la Compagnie néerlandaise des Indes orientales est officiellement devenue la première entreprise publique au monde lorsqu’elle a libéré des actions de l’entreprise à la Bourse d’Amsterdam. Des actions et des obligations ont été émises à l’intention des investisseurs et chaque investisseur avait droit à un pourcentage fixe des bénéfices de la Compagnie des Indes orientales.

Vendre des actions dans les cafés

Avant que les investisseurs ne crient à travers les salles de marché et ne lancent des formulaires d’ordre en l’air, ils faisaient des affaires dans les cafés. Les premières actions étaient écrites à la main sur des feuilles de papier, et les investisseurs échangeaient ces actions avec d’autres investisseurs dans les cafés.

En d’autres termes, les cafés étaient les premiers véritables marchés boursiers en raison du fait que les investisseurs s’y rendaient pour acheter et vendre des actions. Avant longtemps, quelqu’un a réalisé que l’ensemble du monde des affaires serait plus efficace si quelqu’un faisait une place de marché dédiée où les hommes d’affaires pourraient échanger des actions sans avoir à commander un café ou à crier à travers un café bondé.

La première bulle boursière

Personne ne comprenait vraiment l’importance du marché boursier à cette époque. Les gens se rendaient compte qu’elle était puissante et précieuse, mais personne ne comprenait vraiment ce qu’elle deviendrait exactement.

C’est pourquoi les premiers jours de la bourse étaient comme le Far West. À Londres, les entreprises s’ouvraient du jour au lendemain et émettaient des actions et des parts d’une nouvelle entreprise folle. Dans de nombreux cas, les entreprises étaient capables de gagner des milliers de livres avant même qu’un seul navire n’ait quitté le port.

Il n’y avait aucune réglementation et peu de moyens de distinguer les entreprises légitimes des entreprises illégitimes. En conséquence, la bulle a rapidement éclaté. Les entreprises ont cessé de verser des dividendes aux investisseurs et le gouvernement anglais a interdit l’émission d’actions jusqu’en 1825.

La première bourse

Malgré l’interdiction d’émettre des actions, la bourse de Londres a été officiellement créée en 1801. Comme les entreprises n’étaient pas autorisées à émettre des actions avant 1825, il s’agissait d’une bourse extrêmement limitée. Cela a empêché la Bourse de Londres d’empêcher une véritable superpuissance mondiale.

C’est pourquoi la création de la Bourse de New York (NYSE) en 1817 a été un moment si important de l’histoire.

La NYSE négocie des actions depuis son tout premier jour. Contrairement à ce que certains peuvent penser, la NYSE n’a pas été la première bourse des États-Unis. C’est la bourse de Philadelphie qui détient ce titre. Cependant, la NYSE est rapidement devenue la bourse la plus puissante du pays en raison de l’absence de tout type de concurrence nationale et de son positionnement au centre du commerce et de l’économie des États-Unis à New York.

La Bourse de Londres était le principal marché boursier pour l’Europe, tandis que la Bourse de New York était la principale bourse pour l’Amérique et le monde.

Marchés boursiers modernes

Aujourd’hui, pratiquement tous les pays du monde ont leur propre marché boursier. Dans le monde développé, les principaux marchés boursiers sont généralement apparus aux 19e et 20e siècles, peu après la création de la Bourse de Londres et de la Bourse de New York. De la Suisse au Japon, toutes les grandes puissances économiques du monde ont des marchés boursiers très développés qui sont encore actifs aujourd’hui.

Le Canada, par exemple, a développé sa première bourse en 1861. Cette bourse est la plus importante au Canada et la troisième en Amérique du Nord en termes de capitalisation boursière. Elle regroupe des entreprises établies au Canada et dans le reste du monde. La TSX, comme on l’appelle, accueille plus de sociétés pétrolières et gazières que toute autre bourse du monde, ce qui explique en grande partie sa capitalisation boursière élevée.

Même les pays déchirés par la guerre comme l’Irak ont leurs propres marchés boursiers. La bourse irakienne ne compte pas beaucoup de sociétés cotées en bourse, mais elle est accessible aux investisseurs étrangers. C’était également l’un des rares marchés boursiers non affectés par la crise économique de 2008.

On trouve des marchés boursiers dans le monde entier et on ne peut nier l’importance mondiale des marchés boursiers. Chaque jour, des milliers de milliards de dollars sont échangés sur les marchés boursiers du monde entier et ils sont véritablement le moteur du monde capitaliste.

Après avoir dominé l’économie mondiale pendant près de trois siècles, la Bourse de New York a fait face à son premier challenger légitime dans les années 1970. En 1971, deux organisations – la National Association of Securities Dealers et la Financial Industry Regulatory Authority – ont créé la bourse NASDAQ.

Le NASDAQ a toujours été organisé différemment des bourses traditionnelles. Au lieu d’avoir un emplacement physique, par exemple, le NASDAQ se tient entièrement sur un réseau d’ordinateurs et toutes les transactions sont effectuées électroniquement.

La négociation électronique a donné au NASDAQ quelques avantages majeurs par rapport à la concurrence. Tout d’abord et surtout, elle a permis de réduire l’écart entre les cours acheteur et vendeur. Au fil des années, la concurrence entre le Nasdaq et le NYSE a encouragé les deux bourses à innover et à se développer. En 2007, par exemple, le NYSE a fusionné avec Euronext pour créer NYSE Euronext – la première bourse transatlantique au monde.

Moyenne industrielle Dow Jones et autres grands indices

Les indices boursiers sont une partie importante des marchés boursiers modernes. Le Dow Jones Industrial Average est sans doute l’indice le plus important au monde.

Cet indice est l’un des nombreux indices créés pour la première fois par le rédacteur en chef du Wall Street Journal, Charles Dow, qui a également cofondé la société Dow Jones & (l’autre cofondateur était l’investisseur notable Edward Jones).

Les moyennes dites Dow ont été publiées pour la première fois en 1885. L’indice Dow Jones Industrial Average est composé de 30 grandes entreprises américaines à capitaux publics qui jouent un rôle clé dans l’économie américaine. L’indice a commencé comme une liste de sociétés impliquées dans l’industrie lourde, c’est pourquoi on l’appelle l’Average « Industrial ».

Aujourd’hui, de nombreuses sociétés inscrites à l’indice n’ont plus grand-chose à voir avec l’industrie lourde. Les entreprises sont ajoutées et retirées de l’indice au fil du temps pour refléter leur influence sur l’économie américaine. Parmi les entreprises notables figurant actuellement dans le DJIA, on trouve :

• American Express
• 3M
• Goldman Sachs
• General Electric
• DuPont
• Coca-Cola
• IBM

Le DJIA est une liste de certaines des entreprises les plus riches et les plus puissantes d’Amérique. General Electric est la société la plus ancienne de l’indice, sa dernière inscription remontant à 1907. General Electric est également la seule entreprise du DJIA qui faisait également partie du DJIA original.

Les entreprises récemment retirées comprennent Bank of America et Hewlett-Packard, qui ont toutes deux perdu leur statut d’indice en septembre 2013.

Les autres grands indices boursiers comprennent le Nasdaq Composite, le S&P 500 et le Russell 2000.

Les grands krachs boursiers à travers l’histoire

Les krachs boursiers sont un effet secondaire inévitable de tout marché où les attitudes du public jouent un rôle.

La plupart des grands marchés boursiers ont connu des krachs à un moment donné de l’histoire. Les krachs boursiers sont par nature précédés de bulles économiques spéculatives. Un krach boursier peut se produire lorsque les spéculations sont étendues bien au-delà de la valeur réelle d’une action.

Il y a eu un certain nombre de krachs majeurs au cours de l’histoire, notamment le jeudi noir ou jeudi terrible de 1929, qui a été suivi du lundi noir et du mardi noir. Lors de ce krach, la moyenne industrielle Dow Jones a perdu 50 % de sa valeur, plongeant l’Amérique et une grande partie du monde dans une profonde dépression économique et effaçant des milliards de dollars.

Les autres grands krachs boursiers comprennent :

• Le krach boursier de 1973-1974
• Le lundi noir de 1987
• La bulle internet de 2000
• Le krach boursier de 2008

Tous ces krachs font pâle figure par rapport à 1929 mais ont tout de même entraîné des pertes en pourcentage à deux chiffres dans le monde entier. L’avancée du trading électronique a amené beaucoup de personnes à remettre en question les fondements du marché boursier, notamment la théorie de la conduite humaine rationnelle, la théorie de l’équilibre du marché et l’hypothèse du marché efficient.

Le krach boursier de 1987 a été le premier krach majeur de l’ère du trading électronique et il a été remarquable en raison du fait que personne ne l’a vraiment vu venir. Il n’a pas été précédé par des annonces de nouvelles majeures ou des affaires mondiales. Au lieu de cela, il semblait s’être simplement produit sans raisons visibles immédiatement.

Le krach de 1987 a commencé à Hong Kong, où les marchés boursiers ont chuté de 45,5 % entre le 19 et le 31 octobre. À la fin du mois d’octobre, les principaux marchés boursiers du monde entier avaient tous connu des effondrements à deux chiffres. Les marchés australiens ont connu une chute de 42 %, par exemple, tandis que les États-Unis et le Canada ont tous deux subi des pertes d’environ 23 %.

Des disjoncteurs boursiers

En 2012, la plus grande bourse du monde – le NYSE – a créé quelque chose appelé un disjoncteur à action unique. Si le Dow chute d’un nombre spécifique de points dans une période de temps donnée, alors le disjoncteur arrêtera automatiquement les transactions. Ce système est conçu pour réduire la probabilité d’un krach boursier et, lorsqu’un krach se produit, pour en limiter les dégâts.
Le Chicago Mercantile Exchange et l’Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières (OCRCVM) utilisent également des coupe-circuits. Le NYSE et le Chicago Mercantile Exchange utilisent tous deux le tableau suivant pour déterminer la durée de l’arrêt des transactions :

• Chute de 10 % : Si la baisse se produit avant 14 heures, la négociation sera fermée pendant une heure. Si la baisse se produit entre 14h et 14h30, la négociation sera fermée pendant une demi-heure. Si la baisse se produit après 14h30, alors le marché reste ouvert.
• La baisse de 20% : Si la baisse se produit avant 13h, alors le marché s’arrête pendant deux heures. Si la chute se produit entre 13h et 14h, alors le marché s’arrête pendant une heure. Si la chute se produit après 14 heures, alors le marché est fermé pour la journée.
• Chute de 30% : Quelle que soit l’heure à laquelle une baisse de 30 % se produit, le marché est fermé pour la journée.

Quand les marchés boursiers ferment-ils dans le monde ?

L’un des nombreux avantages d’avoir des marchés boursiers dans le monde est le fait qu’il y a presque toujours un marché ouvert dans une partie du monde. La plupart des marchés boursiers du monde ouvrent entre 9 h et 10 h, heure locale, et ferment entre 16 h et 17 h, heure locale. Le NYSE, le NASDAQ, le TSX et la bourse de Shanghai ouvrent tous à 9h30.

Certains marchés boursiers font également une pause pour le déjeuner. Quatre grands marchés asiatiques font une pause pour le déjeuner qui dure de 1 heure à 1 heure et demie en milieu de journée. Ces marchés comprennent la bourse de Tokyo, la bourse de Hong Kong, la bourse de Shanghai et la bourse de Shenzhen.

Différents pays célèbrent différents jours de l’année, c’est pourquoi certaines bourses mondiales sont encore ouvertes les jours fériés aux États-Unis.

Quels sont les plus grands marchés boursiers du monde aujourd’hui ?

La liste des 10 plus grands marchés boursiers du monde aujourd’hui indique l’évolution du rôle des différents pays au cours de l’histoire. Aujourd’hui, le top 10 des marchés boursiers comprend des marchés de pays très développés ainsi que des marchés de régions en développement d’Asie.

Voici les 10 plus grands marchés boursiers du monde aujourd’hui, classés par capitalisation boursière :

1. New York Stock Exchange
2. NASDAQ
3. Tokyo Stock Exchange
4. London Stock Exchange Group
5. Euronext
6. Hong Kong Stock Exchange
7. Shanghai Stock Exchange

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8. Toronto Stock Exchange
9. Frankfurt Stock Exchange
10. Australian Securities Exchange

Les autres marchés boursiers en hausse en dehors du top 10 comprennent le Bombay Stock Exchange basé à Mumbai, Inde, ainsi que la bourse BM&F Bovespa basée à Sao Paulo, au Brésil.

L’avenir de la bourse

Les marchés boursiers ne sont pas près de disparaître. Ils restent une force économique motrice dans pratiquement tous les pays du monde. Les analystes ne sont pas tout à fait sûrs de ce que l’avenir réserve au marché boursier, bien qu’il y ait quelques éléments importants à prendre en compte.

Premièrement, le NYSE reste la plus grande et (sans doute) la plus puissante bourse du monde entier. Elle est si grande, en fait, que sa capitalisation boursière est plus importante que Tokyo, Londres et le NASDAQ réunis.

Deuxièmement, nous verrons probablement les marchés boursiers continuer à fusionner au cours des prochaines années. Certains ont même suggéré que nous finirons par voir un seul marché boursier mondial, bien que cela semble peu probable.

Quoi que l’avenir réserve aux marchés boursiers, ils vont continuer à jouer un rôle important dans les économies mondiales du monde entier dans un avenir prévisible à long terme.

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