Vous êtes peut-être un entrepreneur encore en mode planification qui a besoin d’un fonds de roulement pour se lancer. Ou peut-être êtes-vous opérationnel depuis une décennie mais prêt à développer votre entreprise. Dans tous les cas, la vieille maxime s’applique : « Il faut de l’argent pour faire de l’argent ». Si vous avez du mal à obtenir un financement – ou si vous commencez tout juste à le chercher – il est important d’examiner toutes vos options. Les sources de financement privées peuvent différer des financeurs standard en raison de ce qu’elles apportent à la table.
« Le type de financement d’une entreprise devrait être dicté par ce à quoi l’argent va être utilisé », a déclaré Casey Berman, fondateur et directeur général de Camber Creek. » Qu’est-ce que l’investisseur va apporter d’autre que de l’argent ? «
Financement par capitaux propres pour les petites entreprises
Pour les petites entreprises qui explorent leurs options de financement, la première chose à faire est de faire la distinction entre le financement par emprunt et le financement par capitaux propres, a déclaré Brian Cairns, PDG de ProStrategix Consulting. Le financement par la dette consiste à contracter un prêt, tandis que le financement par fonds propres consiste à acheter une part des bénéfices ou le contrôle de l’entreprise.
Pour de nombreuses startups, la sécurisation des investissements est particulièrement attrayante, car elle ne fait apparaître aucun passif au bilan.
« Le principal avantage de tout financement par actions est son effet limité ou nul sur le flux de trésorerie », a déclaré Cairns. Cependant, « le principal contre est l’abandon du contrôle partiel de l’entreprise ».
Le capital-investissement au niveau des startups est souvent vu sous deux formes : l’investissement d’amorçage ou d’ange, ou le capital-risque.
Le capital-risque
Les sociétés de capital-risque (CR) investissent de l’argent dans les startups, généralement en échange d’une participation dans l’entreprise. Les capital-risqueurs analysent les plans d’affaires, les états financiers et d’autres détails de l’entreprise pour déterminer le retour sur investissement global attendu avant d’investir dans une entreprise du portefeuille.
Les entreprises sont plus susceptibles d’attirer le capital-risque si elles ont une opportunité immédiate de croissance, a déclaré Cairns, car les sociétés de CR voudront généralement se retirer dans les cinq ans.
« Elles recherchent une expansion rapide, ce qui fera grimper la valorisation », a-t-il dit.
Ces entreprises à forte croissance représentent beaucoup de risques, c’est pourquoi les sociétés de capital-risque exigent un retour sur investissement beaucoup plus élevé de la part des entreprises de leur portefeuille par rapport aux autres sociétés de capital-investissement.
Les sociétés de capital-risque fournissent souvent aussi des conseils aux jeunes entreprises, comme le mentorat, l’accès aux réseaux de vente et d’autres opportunités de développement.
« Si une entreprise recherche un financement privé, chercher plus que de l’argent est essentiel », a déclaré Berman. « Dans de nombreuses circonstances, l’argent pourrait être plus cher que la dette bancaire. Cependant, la valeur qui peut être créée grâce à ce partenariat l’emporte largement sur un faible taux d’intérêt. »
L’inconvénient de travailler avec le capital-risque, comme avec tout prêteur à la recherche de fonds propres, est que vous abandonnerez un certain pourcentage de votre entreprise. Cela signifie également que vous aurez une tierce partie à qui vous devrez rendre des comptes au fur et à mesure que votre entreprise se développera et changera.
» nécessitera probablement plus de rapports et de surveillance « , a déclaré Cairns.
L’investissement providentiel
Comme les capital-risqueurs, les investisseurs providentiels financent les startups généralement en échange d’une participation dans l’entreprise. Contrairement à un VC, cependant, les investisseurs providentiels sont des personnes privées qui investissent leur propre argent. Les investisseurs providentiels ont également des exigences de retour sur investissement différentes en fonction de leur appétit pour le risque, ce qui les rend plus adaptés aux entreprises à croissance lente. D’autre part, certains VCs s’attendent à une croissance de 100% d’année en année, a déclaré Berman.
« Tout l’argent n’est pas créé égal », a-t-il dit. « Un capital-risqueur va structurer une opération d’une certaine manière, une société de capital-investissement va structurer une opération d’une manière différente, et un investisseur providentiel va faire une opération différente. »
Similaire à l’investissement providentiel est l’investissement de démarrage, où un groupe de personnes ou une agence gouvernementale fournit des capitaux.
« Ils fournissent généralement un financement par le biais d’une note convertible pour une fraction déterminée de l’entreprise, généralement pas plus de 20% », a déclaré Cairns.
La plupart des notes convertibles, ou reconnaissances de dette, sont dues dans trois à cinq ans, date à laquelle l’investisseur peut récupérer l’argent plus les intérêts, ou convertir la note en actions, ou en capitaux propres.
Comment les petites entreprises trouvent-elles des investisseurs privés ?
Le premier conseil à donner aux petites entreprises qui cherchent des investisseurs est d’être réaliste quant à leurs options. Les sociétés de capital-risque ont tendance à opérer dans une fourchette de plus de 2 millions de dollars, tandis que les investisseurs de démarrage offrent généralement jusqu’à 100 000 à 500 000 dollars, a déclaré Cairns.
Lorsqu’on courtise des sociétés de capital-investissement, c’est à la startup de s’assurer d’abord qu’elle répond aux exigences.
« L’entrepreneur doit s’assurer que son opération entre dans notre « boîte » », a déclaré Lyneir Richardson, investisseur et directeur du Center for Urban Entrepreneurship and Economic Development de la Rutgers University Business School. Ensuite, Richardson examine les antécédents de la startup et sa capacité actuelle.
Ce n’est qu’alors que Richardson examine l’opération elle-même et décide si elle est investissable ou non – « en d’autres termes, si les sources et les utilisations du capital sont raisonnables, si le pro forma est crédible, et s’il est faisable que j’obtienne le retour sur investissement prévu », a-t-il déclaré.
Pour cette raison, les projections financières – telles que les besoins futurs en capitaux, les revenus et les bénéfices, ainsi qu’un calendrier de retour sur investissement – doivent être limpides. De nombreuses startups évitent les conjectures en payant pour une évaluation par un tiers.
Les entreprises doivent cependant éviter d’aller trop loin dans les métriques – la précision, et non le volume, est la clé. Richardson a déclaré que l’une des erreurs les plus courantes qu’il voit pendant les pitchs est un PowerPoint surchargé de texte. « Je veux que l’entrepreneur communique clairement une histoire concise que je peux comprendre, croire et enthousiasmer », a-t-il déclaré.
Quelles étapes une petite entreprise doit-elle suivre avant de chercher des investisseurs ?
Le financement par actions peut être l’option préférée des petites entreprises résistantes à l’endettement, mais il comporte l’inconvénient majeur de l’abandon du contrôle. D’autre part, peu de petites entreprises possèdent le score de crédit ou les garanties suffisantes pour obtenir un prêt bancaire.
Heureusement, les petites entreprises à court d’argent peuvent bénéficier d’un nombre croissant de nouvelles formes de prêt.
Les prêteurs alternatifs
Les prêteurs alternatifs en ligne et fintech peuvent constituer une excellente option de financement pour les propriétaires de petites entreprises. Ils offrent des prêts commerciaux à court terme et à taux d’intérêt élevé aux entrepreneurs qui cherchent à se développer rapidement grâce à leur capital. Le plus grand attrait de ces prêteurs, cependant, est leur flexibilité.
Les prêteurs alternatifs exigent rarement des fonds propres comme un investisseur providentiel ou une société de capital-risque. Au lieu de cela, ils fournissent des accords de prêt qui reflètent les banques conventionnelles, mais ont généralement des exigences beaucoup plus souples pour se qualifier et des taux d’intérêt plus élevés. Les prêteurs alternatifs proposent également différents types de prêts, comme l’affacturage de factures, les avances de fonds aux commerçants, les lignes de crédit et le financement d’équipements. Cette flexibilité fait des prêteurs alternatifs l’option la plus viable pour certaines entreprises.
Les inconvénients des prêteurs alternatifs sont les taux d’intérêt élevés et les contrats de prêt potentiellement exigeants. Par conséquent, bien que ces prêts puissent être faciles à obtenir, ils conviennent mieux aux entreprises qui ont accès au capital nécessaire pour couvrir ces prêts à court terme. Les prêteurs alternatifs ont les conditions et les contrats de prêt les plus exigeants par rapport aux sociétés de capital-risque, aux investisseurs providentiels, aux banques conventionnelles et aux prêts accordés dans le cadre du programme de l’Administration américaine des petites entreprises. Bien que cela puisse être une bonne avenue pour le financement, il est important d’évaluer le risque global pour votre entreprise.
Sécuriser le financement par emprunt
Les conseils pour convaincre les prêteurs ne sont pas très éloignés de ceux pour convaincre les investisseurs – les deux cherchent à obtenir l’assurance d’un remboursement futur. « On entend souvent dire que les capital-risqueurs ont tendance à investir dans les personnes, plus que dans les idées qu’elles apportent. Cela vaut également dans le monde des prêts aux petites entreprises », a déclaré Alex Kaschuta, responsable des prêts chez Fundsquire. Kaschuta juge ce qu’elle appelle « l’investissabilité » en fonction de la fiabilité du gestionnaire, de la façon dont il gère ses opérations et de sa connaissance du secteur.
Pour ce qui est des erreurs les plus courantes dans le pitching, Kaschuta, comme Richardson, est aussi fréquemment confrontée au TMI. « Parfois, les emprunteurs jettent tout, sauf l’évier de cuisine, au prêteur au cours du processus de diligence raisonnable, dans l’espoir que cela renforcera le dossier en leur faveur », dit-elle. Au contraire, « si nous demandons sept documents et en recevons 20, nous pourrions y voir un signe de désespoir et être – le plus souvent à juste titre – rebutés. »
Trouver le bon type de financement pour votre petite entreprise
Trouver le bon type de financement pour votre entreprise signifie savoir pour quoi vous avez besoin d’argent et avec quel prêteur il est le plus judicieux de vous associer. Si vous lancez une nouvelle entreprise, une société de capital-risque peut vous donner les conseils dont vous avez besoin pour décoller. Les prêteurs alternatifs sont les meilleurs pour les prêts à court terme et à taux d’intérêt élevé pour tout type d’entreprise.
Quel que soit le type de financement dont vous avez besoin, la meilleure façon de trouver du financement est de se mettre en réseau et de se connecter avec des investisseurs de tous types. Une fois que vous en avez ciblé quelques-uns, vous pouvez vous associer à l’entreprise qui a le plus de sens pour votre entreprise.
Il est important d’avoir une bonne relation avec les investisseurs.
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